大行晨報 - 英鎊短線或可逢低買入｜大行晨報
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2024-12-19 02:00 HKT
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英倫銀行將於今日稍後時間公布今年最後一次議息結果。執筆之時，彭博利率期貨顯示，華爾街交易員暫時預計英倫銀行將會維持利率不變。英倫銀行上月議息會議曾減息0.25厘，至4.75厘，結果符合市場預期，其9月議息會議時曾按兵不動，英央行官員表示利率需逐步下調，減息速度和幅度都避免過度進取。英倫銀行行長貝利表示，特朗普重返白宮或令到貿易保護主義加劇，沒辦法直接預期關稅上升對通脹的影響，如果英國經濟前景如預期發展，央行預計2025年可能會逐步下調利率，暗示明年會合共減息4次。
英國11月通脹按年升幅加快至2.6%，數據升至8個月以來新高，進一步超過英倫銀行的2%目標，加強市場對央行本月會議上保持利率不變的預期。英國數據顯示國內通脹有抬頭趨勢，上升幅度超過預期，消費者物價指數（CPI）10月按年升幅由前值1.7%大幅升至2.3%，扣除能源、食品和煙酒的核心CPI亦輕微反彈至3.3%，再次高於央行2%的目標。行長貝利指出，雖然英國通脹在明年夏季預計會重返央行目標，但可能會略高於目標水平。另外，本周公布的就業數據顯示，英國企業薪資增速一年來首次加快，交易員下調明年減息押注。
筆者曾於12月3日本刊專欄建議英鎊兌美元可於1.265水平吸納，而隨後一周英鎊曾升穿1.28水平，符合預期。儘管上周受美元意外回升所影響，多隻非美貨幣均出現回調。英鎊再回落至1.27附近上落整固。惟年初至今，英鎊表現仍列G7貨幣之首，筆者認為英鎊短線仍有機會分段買入，初步目標價為1.29水平。展望2025年，預計英鎊走勢中性偏好，英鎊兌美元中長線有望上試1.34水平。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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