陳健豪 - 美匯指數阻力106.5 | 匯市攻略/滙市攻略

上    星期可能是2024年內全球金融市場最關注的焦點,美國總統選舉和聯儲局議息會議順利結束,雖然勝選的美國總統特朗普在2025年1月20日才正式上任,但由於共和黨同時在參衆兩院大獲全勝,但市場已經開始預期特朗普的一些政策和其影響,再次提早炒作特朗普交易,美匯指數和美股同時上升。

  事實上,由下半年開始已先後3次炒作此概念,首次炒作在特朗普和拜登首次辯論後民意調查大幅度領先,但當拜登選擇退選已經降溫。第2次在大概10月份,姑勿論有沒有陰謀論利用有心人真金白銀下賭注,在投注網站帶風向,但市場當時已預演相關資產的變化,例如會增加關稅、減企業稅以及遣返非法移民等政策,或會導致未來通脹回升,甚至令美國聯儲局的減息周期縮短、減息幅度減少等,多少已在這次在各種資產反映,不過當時市場質疑參衆兩院或各由一政黨控制,難免有部分資金卻步。

  這次第3輪效應,在美債息因通脹預期和財赤加劇而上升,估計短線仍有利美元,但暫難走出單邊行情。

  中線方面,美匯指數仍在自2023年波幅內徘徊,過去兩個月大部分時間只在100至106內上落,2023低位99.6和107.3只屬一閃即逝,短期內美匯指數阻力在106至106.5,此位亦屬今年和第2季時高位。

  支持方面,上周總統選舉開票前,美匯指數一度回落至103.5後急升到105水平,此升勢起點在未來將被視為重要支持,一旦重新跌穿,或被視為美匯指數轉弱的信號。

本周美通脹數據值得關注

  展望本星期,由於市場正提前定價未來通脹回升令美匯指數升至7月份以來高位。本週美國的CPI和PPI若同樣回升,市場或炒作未來通脹或更高,即聯儲局減息空間進一步減少。9月點陣圖預期聯儲局減息周期在2026年減到3%,但特朗普交易已將此預期修正至2025年底減到3.7%至3.8%後將重新加息。當然通脹是否重臨,特朗普支持減息和弱美元存在矛盾,他如何應對通脹例如大量開採和出口石油,或短期以強美元等避免通脹回升,將是未來4年市場的炒作藉口。

陳健豪

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