劉偉利 - 健身中心之亂 | 巨B講投資
在香港健身界經常發生一些令人震驚的事件,特別是健身教練的收入高得令人咋舌。最近,一間經營了近40年的健身中心倒閉,引發社會廣泛猜測。許多人懷疑這間公司可能利用財務手法「金蟬脫殼」,使原有公司逃避責任,然後再由另一間新公司繼續營運。這些猜測目前尚無法證實,因為我們非公司內部人士,具體情況無法了解,只能等相關部門的調查結果。
對於一間企業來說,若有不當財務運作,普通人往往難以察覺。即使公司董事在法律上負有刑事責任,通常也會在事後才有所察覺。然而,對於具有一定財務知識的人來說,透過公司的財務報表和現金流量,仍然可以預測公司的經營狀況。一般而言,如果一間公司的營運現金流出現倒退或負數,這表明其業務無法獲利。如果投資現金流和融資現金流均為正數,則可能意味著公司正在變賣資產,並尋求股東的資金支援。我們通常稱這種情況為「走佬格」。當公司出現這種現金流狀況時,投資者需格外小心。
須注意是,只有上市公司的財務報表是公開的,普通人對於非上市公司財務狀況往往難以得知。隨經濟下行,我們投資時應選擇財務穩健的公司;在個人消費上,也應理性考量是否在一些長期合約上花費金錢。在這情況下,保護自己、遠離高風險長期合約變得尤為重要。
總括而言,我們現在正在進入一個經濟下行周期,消費將降級,由奢侈品轉向必需品消費,投資策略也應跟隨大型經濟周期有所改變。現在不應盲目追求已大升的資產或股票,反要以防守為主,先保本才進攻,很快銀行定期利息不會再有5厘,若果現在鎖定高息收入在減息周期下,可以是別人幾倍收入,同時也應該考慮將減息貨幣轉到未減息或會延遲減息的貨幣,這樣才能夠保持購買能力。
Collis Capital合夥創始人
劉偉利
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