陳永陸 - 中電信博追落後 | 陸叔講股

中資電訊股持續造好,中電信(728)股價落後,短線可留意。集團最新公布首季業績表現出眾,首季收入及純利分別是約1355億元(人民幣,下同)及約86億元,按年升3.8%及7.7%,其中服務收入增長穩固,約1243億元,較去年同期升5%。期內,EBITDA為351億元,較去年同期增長3.6%,EBITDA率為28.2%。整體業績符合市場預期,經營效率提升亦見改善。

  值得留意是,集團在務收入增長強勁,除研發開支外,成本及開支增幅少於收入增幅,反映嚴厲成本及開支控制。集團期內繼續履行建設網絡強國和數碼中國、維護網信安全責任,全面深入實施雲改數轉戰略,堅持科技創新引領,全面深化改革開放。

  移動通信服務方面,中電信不斷提升5G網絡質量,加快推進5G應用智能化升級,圍繞不同場景下用戶的數碼化需求,持續拓展5G手機直連衛星、5G量子密話等特色應用,促進移動用戶規模和價值持續提升。固網及智慧家庭服務方面,集團將「5G+千兆寬帶+千兆WiFi」融合發展,加快基礎連接、智家應用等產品與雲、AI、安全等新要素深度融合,推動智慧社區和數碼鄉村平台融通互促,填充高品質的數碼化產品與場景化服務。

續提升現金分紅比例

  產業數碼化方面,集團積極在經濟社會數碼化轉型,持續深耕重點行業,拓展生態合作,以「網+雲+AI+應用」滿足千家萬戶、千行百業的數碼化需求,推動戰略新興業務快速發展,促進數碼技術和實體經濟深度融合。期內,中電信經營費用約1249億元,按年增加3.6%,其中網絡運營及支撐成本是413.5億元,較去年同期增長6.6%,原因是集團持續提升雲網服務質量和能力,支撐產業數碼化、智慧家庭業務快速發展,適度增加能力投入。中電信重視股東回報,2023年派息率達到70%,並計劃自2024年起3年內提升現金分紅比例至75%。股價近日橫行於10天線,走勢較同業落後,預期息率有6.5%,估值仍被低估,建議吸納作中長線持有。

資深獨立股評人
陳永陸

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