大行晨報 - 油金短線或現分歧｜大行晨報
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2024-01-17 00:00 HKT
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美國12月生產者物價指數連續第3個月下挫，創下2020年以來最長連跌紀錄。核心生產者物價指數按年上升1.8%，不僅低過市場預期的1.9%，更是創下2020年末以來最低。市場加大對美國聯儲局減息的押注，投資銀行巴克萊則改口，將聯儲局今年第一次減息的時間由早前預期的6月調整至3月。近期多位聯儲局官員表示金融市場對局方今年減息的預期可能過於樂觀，利率將取決於經濟數據表現。
另外，來自瑞士達沃斯世界經濟論壇調查顯示，今年將是環球經濟增長較為疲弱及不確定性較大的一年。筆者維持對美元今年大方向看淡，但鑑於聯儲局減息時間表未明，加上環球經濟表現仍然波動，美匯指數預料不會在短期內急速下挫，加上地緣政治風險使市場避險情緒升溫，不排除美匯指數仍有機會向上。
兩大商品期貨黃金和原油短線可能有分歧表現。早前美國通脹率顯著放緩，市場對於聯儲局今年3月減息的預期，已基本反映在黃金資產。現貨黃金已連升三個交易日於每盎司2050美元附近上落，投資銀行高盛認為，現貨黃金價格今年或有望上試每盎司2175美元。筆者認為短線來看，現貨黃金價格或可能測試去年12月28日高位約每盎司2080美元水平。油價則維持中性看法不變，中線來看原油價格或將於下方每桶70至80美元整固。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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