大行晨報 - PPI走弱 美匯續處低位｜大行晨報
大行晨報
2024-01-16 00:00
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美國就業市場強勁，加上美國去年12月CPI通脹出現反彈，通脹水平回復至3.4%，為去年10月高位水平，市場憂慮美國未能在今年三月進行減息，美匯指數從101位置反彈至102.4水平，但資金買入美元的情況未見大幅提升，似乎市場在等待美國更多的經濟數據公布。
美國生產者價格指數意外下降，去年12月PPI按月下跌0.1%，市場原本預料升0.1%。不過，上月PPI數據公布後，市場對聯儲局減息預期升溫。利率期貨顯示，市場預期聯儲局3月開始減息機會率，由數據公布前的73%升至80%。另外，聯儲局公布的初步數據顯示，由於大幅加息，令利息開支大幅增加，聯儲局去年轉盈為虧，錄得虧損1143億美元，前年則錄得利潤588億美元。因此，美國的經濟數據表現仍然有待觀察，聯儲局的貨幣政策仍然存有變數，美匯指數現階段會橫行整固為主。
另外，亞特蘭大聯儲銀行行長博斯蒂克（Raphael Bostic）預計未來通脹下降的進展可能會大幅放緩，甚至存在可能完全停滯的風險，表示利率至少需要維持到今年夏季，以防物價再度上升。若過早減息，通脹可能會拉鋸。博斯蒂克的言論偏向中性，顯示現階段不宜過於進取推斷美國在今年3月會減息，投資者慎防美匯短期走勢波動。技術上看，若美匯指數仍受制於103.7以下，中線美匯走勢仍維持偏淡格局。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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