大行晨報 - PPI走弱 美匯續處低位|大行晨報
美國就業市場強勁,加上美國去年12月CPI通脹出現反彈,通脹水平回復至3.4%,為去年10月高位水平,市場憂慮美國未能在今年三月進行減息,美匯指數從101位置反彈至102.4水平,但資金買入美元的情況未見大幅提升,似乎市場在等待美國更多的經濟數據公布。
美國生產者價格指數意外下降,去年12月PPI按月下跌0.1%,市場原本預料升0.1%。不過,上月PPI數據公布後,市場對聯儲局減息預期升溫。利率期貨顯示,市場預期聯儲局3月開始減息機會率,由數據公布前的73%升至80%。另外,聯儲局公布的初步數據顯示,由於大幅加息,令利息開支大幅增加,聯儲局去年轉盈為虧,錄得虧損1143億美元,前年則錄得利潤588億美元。因此,美國的經濟數據表現仍然有待觀察,聯儲局的貨幣政策仍然存有變數,美匯指數現階段會橫行整固為主。
另外,亞特蘭大聯儲銀行行長博斯蒂克(Raphael Bostic)預計未來通脹下降的進展可能會大幅放緩,甚至存在可能完全停滯的風險,表示利率至少需要維持到今年夏季,以防物價再度上升。若過早減息,通脹可能會拉鋸。博斯蒂克的言論偏向中性,顯示現階段不宜過於進取推斷美國在今年3月會減息,投資者慎防美匯短期走勢波動。技術上看,若美匯指數仍受制於103.7以下,中線美匯走勢仍維持偏淡格局。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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