周顯 - 貨幣強弱是相對價格 | 政政經經
筆者說過很多次,影響港股最大單一因素是人民幣匯價。只要人民幣升值,港股就會升;人民幣貶值,港股就會跌,這是不變真理。
箇中原因很簡單,就是港元同美元掛鈎,但恒指主要成分股是中資股,當港元上升時,以港元作計算單位的中資股相對利潤便減少,也即是市盈率高了。另一方面,港股對內地投資者吸引力減少,因此港股便會下跌,這是經濟學的最基本知識,也是現時港股的狀況。
人幣弱勢因美元太強
可是人民幣下跌也有兩種不同狀況,第一種是人民幣兌大部分或所有貨幣都下跌,這是真正的人民幣下跌。第二種是人民幣兌大部分貨幣沒跌,甚至是輕微上升,不過它只是兌美元下跌,皆因貨幣是以美元作為計價單位,因此它表面上好像是跌了,但實質上只是美元升值。
近年人民幣下跌主要是第二種,人民幣其實是強的,甚至是世界主要貨幣最強的前幾名,只是美元太強,相對顯得人民幣好像很弱而已。
但相比起美股、黃金、比特幣而言,美元也是弱,所以這只是相對價格。
周顯