瑞士百達指中港投資者入市意欲升 資金從美元債流入亞洲 港股倡部署新經濟
發佈時間：15:51 2025-08-13 HKT
瑞士百達資產管理分析環球多元資產走勢及策略部署，瑞士百達資產管理亞洲區（日本除外）基金分銷主管曾劭科表示，近期香港、國內或南亞地區的投資者都不約而同地向該行表示，「近期（股市）的升幅好像比較確認，我們應該怎樣部署」，又留意到資金開始由美元債券，流入亞洲企業債券，還有一些投資者開始捕捉一些業務回流主題。
曾劭科表示，過去近半年，大部份投資者將資金配置於債券、貨幣型基金，或者採取比較保守的投資策略，因為年初至今，環球股票市場經歷一個類似過山車，經歷一、二月的升幅，三、四月則因關稅問題而回落，另大量資金流出股票及多元資產。其後，大部份投資者將資金轉出後一直未敢入市。不過他指，近期香港、國內或南亞地區的投資者都不約而同地向該行表示，「近期（股市）的升幅好像比較確認了，我們應該怎樣部署」。
港股留意新消費及AI板塊
曾劭科提及，由於在周期性階段中的港股，現時由舊經濟邁進至新經濟，所以不要單純考量估值或派息等方面，還有很多不同的新興消費或人工智能（AI）相關的投資機會；而在亞洲市場中，該行見到有些資金應該會由日本接力，日本股市或會有一個上升趨勢，因為不同的政策和不穩定性問題已經解決。
市場捕捉生產業遷美機遇
他指出，近期來說，該行確實見到資金開始由美元債券，流入亞洲企業債券，還有一些投資者開始捕捉一些業務回流主題，即是美國將生產業搬回美國，歐洲及亞洲亦如是，故一些公共事業股及工業型別股有一個不錯的升幅。不過，該行見到在投資者股票配置中，大部份都是以科技股為主和一些黃金相關的基金，包括機械人科技、應用軟件及數碼科技相關股份。
全球流動性充足 追逐風險資產
他續指，現時息率回落，尤其是接下來美國將會開始進入減息周期，預計有些資金應該會由定期或貨幣基金轉去債券；由債券轉去多元資產；多元資產轉去股票，故相信風險性資產將受到一些資金流的追捧，會先流入環球的分布中。瑞士百達資產管理亞洲多元資產投資主管黃思遠表示，現時全球流動性充足，況且美國總統特朗普想美國減息，市場資金「不是說如果日本多了的話，美國便會少了。」
美股估值未過高 料日股接力
黃思遠解釋，上半年韓國股市的升幅不錯，基於科技及政治轉趨穩定，但該行估計日本股市將會「接力」，因為關稅問題轉趨穩定、外國資金流入日股，以及半導體設備供應商重要性提高，以致於日本當地的機會開始體現。他又以谷歌（Google）母公司Alphabet為例指出，其市盈率（PE）約18倍，但增長強勁，故美股科技股是完全估值（Full valuation），但絕對不是估值過高（Overvaluation）。
減息成下半年投資主題 配置多元資產
該行下半年投資者關注重點，包括利率和美元下跌，將有利於資本市場，現時資金流開始陸續流入一些多元資產和股票投資；美國創新科技龍頭和「回流」主題的能源和基礎設施；亞洲及歐洲市場則受惠於資金輪動，近期已有不俗的升幅，主要是一些高息股票及人工智能（AI）相關領域；債券方面，現在有些資金由美元資產開始回流於新興市場債券，因為收益率較高及風險可控；在另類資產中，黃金是分散地緣政治不確定性的最佳選擇，同時不同的國家都正增加黃金儲備。
