美團首季經調整多賺46%勝預期王興回應競爭：不惜一切去贏批評京東惡性補貼

更新時間：21:01 2025-05-26 HKT
發佈時間：16:40 2025-05-26 HKT

美團（3690）首季收入865.57億元（人民幣，下同），按年上升18.1%，經調整溢利淨額109.49億元，增長46.2%，均好過預期。對於近期外賣市場再爆發競爭，美團董事長兼首席執行官王興直言，將會「不惜一切」勝出，盡力捍衛市場份額，預計第二季核心本地商業業務的經營利潤將按年顯著下跌，並在對手惡性競爭收手之前，美團今年將無法定出財務指引。

王興：個個都百億補貼贏家更有價值

王興在業績會議上，暗諷京東（9618）等競爭對手補貼舉措，「似乎每位都想投入100億，意味勝出可彰顯到價值，而我們將會是贏家」，並指美團過去10年一直面對激烈競爭，最終勝出做行業龍頭，有信心今次亦不會例外。他強調，歡迎新企業加入競爭，印證餐飲及即時零售市場潛力巨大，但批評目前行業出現非理性補貼，坦言不知維持多久，但相信不會長遠，最終要有效幫助消費者、商戶及配送網絡三大環境，才可持續成長下去。

投資鞏固用戶忠誠改善商家環境

王興指為了迎戰惡性補貼，將作出必要投資，包括上月公布未來3年投入1000億元的計劃，主要鞏固用戶心智及營銷效率，以提升忠誠及購買頻次，同時亦著手供應方創新，改善商戶的營商環境。他表示，有信心今輪競爭分勝負後，外賣行業重回理性，屆時核心本地商業業務的利潤率將回升至合理水平。

即時配送交易筆數有增長

按業務劃分，核心本地商業首季收入643.25億元，按年升上17.8%，經營溢利134.9億元，增長39.1%。該板塊中的配送服務收入增長，主要由於即時配送交易筆數增加及由於全國範圍推出會員項目，使配送服務收入中扣除的補貼減少；而佣金收入增長主要受交易金額增加所推動；在線營銷服務的收入增長，則主要是由於在線營銷活躍商家數量增加。

餐飲外賣提升用戶黏性及購買頻次

美團指，餐飲外賣業務維持健康增長，通過精細化的營運策略，期內進一步提升了用戶黏性及購買頻次，尤其是中高頻用戶。美團又提及，美團閃購保持強勁的增長勢頭，獲得越來越多消費者的認可，並展現出即時零售巨大的增長潛力，多個消費品類實現顯著增長，包括飲料零食、3C產品、家用電器、美妝個護和其他非食品類。至於「美團閃電倉」的數量及訂單佔比持續上升，尤其在低線市場。

到店業務方面，美團指，正積極拓展產品品類和服務選擇，以滿足新市場環境下的多元消費需求，該業務在低線市場保持強勁的增長勢頭，具體表現為到店產品選擇的拓展、交易量的加速增長和營運效率的提升。而酒店及旅遊業務亦提供了更多高性價比的選擇。