大華銀行上調香港今年GDP增長至2.3% 「拆息長期低水不切實際」 料3個月HIBOR年底1.2%
發佈時間：16:36 2025-06-11 HKT
大華銀行發表經濟展望，上調本港今年經濟增長（GDP）至2.3%，惟下調明年GDP至1.9%，該行認為「期望拆息長期處於低位不切實際」，但預期3個月本港銀行同業拆息（HIBOR）仍有下調空間，至年底降至1.2%水平；並料未來一年港匯將維持7.84至7.8的弱方水平。
明年港GDP增長料降至1.9%
大華銀行指出，本港GDP首季表現好過預期、新股帶動金融市場交投活躍，以及中國刺激措施等短期支援因素，遂將香港今年GDP增長預測由2%上調至2.3%，處於政府預測2%至3%範圍之內；但由於外圍不確定性及中國經濟放緩風險，該行將2026年GDP增長預測由2.4%下調至1.9%。
HIBOR急跌「造就疫情時間借貸再融資良機」
對於近期HIBOR急跌，大華銀行指出，追就了在為疫情低息時期借貸的再融資良機，但強調不應期望拆息長期處於低位，而且提醒較長期的HIBOR仍在3%以上水平，與美國有擔保隔夜融資利率（SOFR）水平一致。該行指，因應美國聯儲局的減息預期推遲，港匯已轉弱至7.84水平，銀行體系總結餘有望漸減，加上大量新股集資將吸收一定流動性，皆令HIBOR走強。大華銀行預計3個月HIBOR由目前約1.7%水平，降至第三季的1.5%、第四季及2026第首季為1.2%，以及2026年第二季底料為1.05%。
港匯料未來一年7.84至7.8弱方水平
港匯方面，大華銀行指出，美元兌港元於5月出現近年最劇烈的波動，短短一個月內由7.75的下限逼近7.85的上限，而港元流動性充裕，加上港元與美元之間存在巨大息差，吸引巿場進行美元兌港元套利交易，進一步推高美元兌港元的匯價。
大華銀行大中華區環球金融主管李國基指出，儘管近期匯率波動幅度較大，但若本地流動性保持充裕，美元兌港元短期內仍可能徘徊於上限附近，即港元處於弱方水平，預計的美元兌港元預測，由2025年第三季至2026年第二季，分別為7.84、7.82、7.8及7.8。
美元跌勢或放緩 年底見98.4
對於美元前景，李國基預計，貨幣政策考量及撤離美國資產的重新配置，都是利淡美元的因素，但貨幣政策將逐步成為主導，美元下跌的速度或將放緩，亦留意到G-10市場美元期貨的淨沽空持倉短期內可能已見頂。他指，整體而言，維持美元指數下行趨勢的觀點，最新預測為2025年底98.4，而2026年第二季底為96.5。
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