劉偉利 - 大而不能倒 | 巨B講投資
劉偉利
2025-07-07 02:00 HKT
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新世界發展（017）最近獲得銀行支持，成功籌集全數875億元的再融資計劃，暫時緩解了財務壓力。然而，該集團在過去幾年一直面臨債務違約的風險。其兩年內到期的債務從2020年的706.44億元，增至2024年的908.67億元，顯示出財務狀況的惡化。
新世界在香港的資產約400億美元，這一數字約佔香港年度本地生產總值的十分之一。如果新世界無法如期展期其債務，將可能對香港經濟造成嚴重的衝擊。這不僅是因為該公司的規模，還因其在香港經濟中所扮演的重要角色。作為一個大而不能倒的企業，新世界的倒閉將引發連鎖反應，影響到無數相關的企業和行業，包括建築、物業管理及金融服務等。
在這樣的情況下，政府及金融機構往往會選擇對大企業進行救助，以避免更大範圍的經濟崩潰。大而不能倒的概念源於這些公司在市場中的關鍵地位，無論是提供大量就業機會、支撐供應鏈，還是促進經濟增長，都是不可或缺的。
作為業內人士，我們早已與其他國家的基金進行過溝通。雖然這些基金尚未正式撤離香港市場，但過去五年來，他們在香港的投資一直處於觀望狀態。即使有優質的項目，他們也不會立即進行投資，這反映出他們對市場的謹慎態度。
當前香港的物業市場前景確實令人擔憂，短期內似乎難以看到任何轉機。在這樣的冰河時期中，要想生存下去，靈活應對變化將是關鍵。企業需要尋求創新和多元化的解決方案，以適應不斷變化的市場環境，才能在未來保持競爭力。大而不能倒的企業必須積極調整策略，確保自身的可持續發展，從而在困難時期中繼續發揮其對經濟的支撐作用。
Collis Capital合夥創始人
劉偉利
