张家辉 - 留在牌桌最重要 | Alex聊AI
张家辉
2025-09-01 02:00 HKT
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在过去两年半，人工智能（AI）生态的发展速度，远超几乎所有投资者的预期。业界最初内普遍认为，价值将会集中在少数顶尖模型公司，但事实证明，整个技术栈的价值正在迅速积累。从基础模型到基础设施，再到应用层，增长范围广泛且分散。特别是基础模型的商业化进展，已经超越了历史上最佳软件即服务（SaaS）公司早期的收入曲线，甚至接近某些超大规模云服务商的早期增长轨迹。
这种情况比以往任何单一产业都更残酷。在AI推动下，出现了众多赛道，但在单一赛道内，价值的创造速度更快、规模更大，同时也伴随着更高的淘汰风险。与过去的技术周期不同，赢家和输家之间的分化更快、更剧烈。
现今，不少多投资机构会为过去一两年未能在某些AI赛道大举投资而感到懊悔，但其实这也规避了不少风险。在这种分化剧烈、淘汰迅速的环境下，大型企业厂、AI创业者及投资者都需要清醒地思考，首要任务是确保自己能持续留在这个领域中，留在牌桌上，而不是孤注一掷，一口气「show hand」。因为一掷千金有可能让你成为行业上游，也有可能让你迅速被市场淘汰出局。
时间往往不断重复的提醒所有人，生存下去比玩得大更重要。
企业财务总监
张家辉
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