甄荣 - SHEIN拟转港上市迎新机遇 | 中环晨星
甄荣
2025-06-02 02:00 HKT
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SHEIN的上市之路历经纽约、伦敦的监管波折后，转而锁定香港资本市场，计划数周内提交招股书草案，目标年内挂牌。此举不仅是上市地点的战略调整，更凸显其以柔性供应链为核心的商业韧性，在关税战与地缘政治夹击中开辟新路。
尽管SHEIN估值从2022年巅峰时的千亿美元，缩水至当前的500亿美元，但其基本面仍具备强劲支撑。其创始人许仰天一向作风低调，持有37%股权却从未公开受访，专注于供应链数码化革新——通过实时抓取社交媒体趋势，驱动7000间中国合作工厂实现「100件起订、72小时出货」，将设计到交付周期压缩至3周，比Zara快3倍。这种「数据驱动制造」的模式，使SHEIN每日上新逾万款，成为TikTok世代购物首选。
SHEIN虽迁居新加坡并淡化中国标签，但其供应链革命仍根植于广州「SHEIN村」等中国产业带——当地工厂凭借数码化改造，定单响应速度提升200%，成为「中国制造」出海的隐形引擎。
SHEIN拟转投香港上市，看似背离打造「全球品牌」的初衷，实则是平衡国际身份与资本效率的智慧之选。更重要的是，香港资本市场2025年强势复苏，包括有重磅股宁德时代登陆港股，以及逾150间企业排队上市，为SHEIN提供流动性保障。
若然SHEIN成功在香港挂牌，将成为首个以「柔性供应链」为核心资产的全球时尚巨头，其模式更可能催生跨国电商新范式——「总部全球化、生产近域化、数据驱动化」，从而改写快时尚的全球规则。
甄荣
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