花旗看天下——地产股短期难续弹
陈正荦
2021-09-21 04:17 HKT
字体大小
有报道引述消息指，中国官员向香港房地产企业传递讯息，要求他们将资源和影响力用于支持国家利益，并帮助解决楼市供应短缺问题。香港地产股尤其是开发商股份，昨日表现明显受压，笔者认为或已超卖，但是如果未见任何行动纾缓政策风险疑虑，地产股亦难出现持续反弹。
笔者早前已建议投资者，下半年对住宅开发商股份持防守态度，因为2至7月期间，楼市平均每月约7000宗成交量非常高，或已提早消化一定住屋需求，自8月起成交量可能降至每月约5000宗。而且楼价接近历史高位，导致政策风险担忧加剧，加上2022年新任行政长官和立法会预料能较易通过住宅供应政策。
零售租务潜在受惠通关
地产股中以零售租务为主的企业，目前政策风险最小，亦有机会受惠潜在通关。之前零售相关地产股受通关预期降温打击，原因是变种病毒爆发导致群体免疫希望减弱，而且似乎高疫苗接种率并不能保证重新开放，尽管香港已一段时间未见本地确诊个案，但市场暂时认为中国政府没有重新开放边境动力。不过无期望便不会失望，基数低意味具备反弹跃升空间，既然大家对重新通关憧憬非常低，零售地产股反而存在上行空间。
至于写字楼方面，笔者认为香港办公室继续是一个结构性负面故事。随著我们愈来愈接近2022年，香港写字楼供应过剩担忧将浮出水面，估计2022年新供应为400万方呎，2023年亦有240万方呎，超过每年160万方呎的长期需求。不过鉴于市场对香港写字楼市场预期悲观，股份下行空间有限。因此读者如欲目前部署香港地产股，应优先考虑零售相关，其次是写字楼，最后才考虑住宅发展商。
花旗银行财富管理业务高级投资策略师
陈正荦
笔者早前已建议投资者，下半年对住宅开发商股份持防守态度，因为2至7月期间，楼市平均每月约7000宗成交量非常高，或已提早消化一定住屋需求，自8月起成交量可能降至每月约5000宗。而且楼价接近历史高位，导致政策风险担忧加剧，加上2022年新任行政长官和立法会预料能较易通过住宅供应政策。
零售租务潜在受惠通关
地产股中以零售租务为主的企业，目前政策风险最小，亦有机会受惠潜在通关。之前零售相关地产股受通关预期降温打击，原因是变种病毒爆发导致群体免疫希望减弱，而且似乎高疫苗接种率并不能保证重新开放，尽管香港已一段时间未见本地确诊个案，但市场暂时认为中国政府没有重新开放边境动力。不过无期望便不会失望，基数低意味具备反弹跃升空间，既然大家对重新通关憧憬非常低，零售地产股反而存在上行空间。
至于写字楼方面，笔者认为香港办公室继续是一个结构性负面故事。随著我们愈来愈接近2022年，香港写字楼供应过剩担忧将浮出水面，估计2022年新供应为400万方呎，2023年亦有240万方呎，超过每年160万方呎的长期需求。不过鉴于市场对香港写字楼市场预期悲观，股份下行空间有限。因此读者如欲目前部署香港地产股，应优先考虑零售相关，其次是写字楼，最后才考虑住宅发展商。
花旗银行财富管理业务高级投资策略师
陈正荦
最Hit
长者乘车优惠明年4月收紧！长者群组热议「两蚊两折」点样计? 每月限搭240程？北上深圳贵好多？
2025-12-12 17:51 HKT
76岁「镇台之宝」主角变三线艺员曾被闹戏屎 谈公司陷财困：年年减薪，唔减薪𠮶年就减骚
2025-12-13 14:30 HKT
长寿秘诀｜90岁烘焙师仍出书主持节目 公开3大饮食习惯 保持健康绝不吃1类食物
2025-12-13 10:14 HKT
更多文章