花旗看天下——内地政策短期趋稳
陈正荦
2021-06-15 04:17 HKT
字体大小
内地广义货币供应M2升幅反弹，五月按年增长加快0.2个百分点至8.3%，高于预期。新增贷款从早前的1.47万亿人民币，增至1.5万亿人民币，亦高于市场预测。除了好过预期的新增贷款外，政府债券发行也支持整体社会融资规模改善，社会融资规模升幅从四月的1.85万亿人民币，轻微改善至五月的1.92万亿人民币，政府债券净发行量几乎倍增至6701亿元人民币。
好过预期的广义货币供应增长和信贷数据，缓解四月信贷数据带来的担忧，让市场放心。在7月1日中国共产党成立一百周年庆典前夕，仍可预期政策会趋于稳定。如果下半年内地经济复苏更加稳固，当局可能会开始收紧金融监管，此类政策行动或收紧金融状况。但整体我们认为，本轮货币政策退出，不会像上一轮全球金融危机后容易，最终政策退出需要采取整体方法，以避免令金融市场出现动荡。中资股调整似乎先于美国股市，上半年已消化更多潜在的政策不利消息，当监管不明朗因素和信贷紧缩影响逐步纾缓，中资股表现有望于下半年见改善。
大型燃气股可留意
另一方面，花旗看好绿色发展趋势，长线部署可在中资股中寻宝。受惠经济复苏和去年疫情大流行期间的低基数，五月内地天然气消费量按年增长19.3%，至279亿立方米。
5月29日至6月4日，中国天然气消费量也按年增长7.7%，至56.9亿立方米，来自城市燃气、发电、工业生产及化工用途需求均录增长。大多数内地城市燃气分销商，今年全年零售燃气量料按年增长20%左右，读者可多加留意，中期纯利或录得高双位数字升幅的大型燃气股。
花旗银行财富管理业务高级投资策略师
陈正荦
好过预期的广义货币供应增长和信贷数据，缓解四月信贷数据带来的担忧，让市场放心。在7月1日中国共产党成立一百周年庆典前夕，仍可预期政策会趋于稳定。如果下半年内地经济复苏更加稳固，当局可能会开始收紧金融监管，此类政策行动或收紧金融状况。但整体我们认为，本轮货币政策退出，不会像上一轮全球金融危机后容易，最终政策退出需要采取整体方法，以避免令金融市场出现动荡。中资股调整似乎先于美国股市，上半年已消化更多潜在的政策不利消息，当监管不明朗因素和信贷紧缩影响逐步纾缓，中资股表现有望于下半年见改善。
大型燃气股可留意
另一方面，花旗看好绿色发展趋势，长线部署可在中资股中寻宝。受惠经济复苏和去年疫情大流行期间的低基数，五月内地天然气消费量按年增长19.3%，至279亿立方米。
5月29日至6月4日，中国天然气消费量也按年增长7.7%，至56.9亿立方米，来自城市燃气、发电、工业生产及化工用途需求均录增长。大多数内地城市燃气分销商，今年全年零售燃气量料按年增长20%左右，读者可多加留意，中期纯利或录得高双位数字升幅的大型燃气股。
花旗银行财富管理业务高级投资策略师
陈正荦
最Hit
女客全裸做SPA 按摩店无知会下安排男技师
2025-12-16 21:56 HKT
中九龙绕道（油麻地段）通车！九巴增2条特快线33X、252S 屯门、荃湾直接往返东九龙 不经黄大仙、龙翔道
2025-12-16 18:29 HKT
更多文章