花旗看天下——发掘5G及自动车受惠股
陈正荦
2021-01-19 04:17 HKT
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特朗普离任在即仍持续针对中资股出招，相关股份受压，惟整体北水南下金额创新高，似乎抗衡了负面因素。当然个别被美国针对的股份本身估值已贵，借势调整亦属合理，如果从基本因素看，中资科技设备供应链相关股份，今年仍有不少憧憬主题。
乘用车更换周期将展开
首先是5G手机销售。根据我们估计，在2020年低基数的情况下，全球智能手机出货量将恢复，并从2020年的按年下跌12%，改善至2021年的按年增长11%。虽然我们预计换机至5G手机的需求不会加速，但5G渗透率将继续提高，全球5G智能手机可能会在2020/21年达到21%至35%。中国可能是疫情受控和经济逐步回复正常的一个例子，内地在智能手机销售复苏和5G渗透模式方面，领先于其他地区，我们预计5G在其他市场的渗透率，将在2021年开始上升，并出现更多更实惠的5G智能手机产品。
还有就是新能源及自动化汽车的发展。内地汽车行业经历了3.5年的低迷期之后，我们预计将展开乘用车5年的更换周期。汽车行业的两个主要趋势是新能源汽车(NEV)和自动驾驶汽车，内地新能源汽车的普及率，将从2019年的5%增长到2022年的10%。自动驾驶汽车方面，中国去年十一月宣布了智能互联汽车技术路线图2.0，并可能在2035年之前实现全面自动化。自动驾驶汽车升级周期的主要受惠者之一，是镜头/影像感测器供应链。在2018-24年，与先进驾驶辅助系统相关的汽车影像市场，可能以10%/ 14%的复合年增长率增长。在相机镜头及模组市场具领导地位企业，将从智能手机市场反弹、5G及自动化汽车发展中受惠。
本刊物是根据花旗投资策略及研究部所提供之资料。
所载之意见、推测及预计为上述部门于报告日期之判断，所有更改并不作预先通知。
花旗银行财富管理业务高级投资策略师
陈正荦
乘用车更换周期将展开
首先是5G手机销售。根据我们估计，在2020年低基数的情况下，全球智能手机出货量将恢复，并从2020年的按年下跌12%，改善至2021年的按年增长11%。虽然我们预计换机至5G手机的需求不会加速，但5G渗透率将继续提高，全球5G智能手机可能会在2020/21年达到21%至35%。中国可能是疫情受控和经济逐步回复正常的一个例子，内地在智能手机销售复苏和5G渗透模式方面，领先于其他地区，我们预计5G在其他市场的渗透率，将在2021年开始上升，并出现更多更实惠的5G智能手机产品。
还有就是新能源及自动化汽车的发展。内地汽车行业经历了3.5年的低迷期之后，我们预计将展开乘用车5年的更换周期。汽车行业的两个主要趋势是新能源汽车(NEV)和自动驾驶汽车，内地新能源汽车的普及率，将从2019年的5%增长到2022年的10%。自动驾驶汽车方面，中国去年十一月宣布了智能互联汽车技术路线图2.0，并可能在2035年之前实现全面自动化。自动驾驶汽车升级周期的主要受惠者之一，是镜头/影像感测器供应链。在2018-24年，与先进驾驶辅助系统相关的汽车影像市场，可能以10%/ 14%的复合年增长率增长。在相机镜头及模组市场具领导地位企业，将从智能手机市场反弹、5G及自动化汽车发展中受惠。
本刊物是根据花旗投资策略及研究部所提供之资料。
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