花旗看天下——明年宜留意新能源股
陈正荦
2020-12-08 04:16 HKT
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上周笔者向读者阐述明年花旗较看好铝及铜等原材料股，部份原因是中国力争碳排放于2030年前见顶，并于2060年达到碳中和，中长线原材料产能或受限制，价格料受刺激。如果从这个角度进一步部署，2021年投资者还要留意中资新能源股。
中国有机会于明年3至4月公布十四五规划，成为新能源股股价催化剂。笔者认为，中国的天然气分销商、电网设备制造商和风力发电企业，将受惠这个投资主题。中国目前占全球碳排放逾四分之一，随著经济发展，2030至2060年每年能源消费或平均增长1%，估计将提升以天然气取代煤及石油比例，例如2060年燃煤发电量或较2019年大减接近九成。
当中花旗最看好的是中资燃气股，一来是因为政府促进天然气使用，以达到2060年碳中和目标；二来在低基数和经济复苏情况下，明年天然气量增长可能达到约20%，三来是随著单位成本降低，利润率可能会上升。
燃气股受惠常规天然气销售为利润带来更大贡献、自由现金流增加及监管透明度上升，或被市场调高投资评级或预测。
燃气股后市看好
电网设备股预计亦是「十四五规划」受惠者，花旗偏好内地电网设备行业，预计将取得更多定单，来自新经济中数码电网基础设施、增加使用可再生能源带动的特高压电缆建设，而且电动汽车充电站或在2019至30年度激增52倍。至于风能和太阳能股方面，内地发电厂或于明年三月公布全年业绩时，借势宣布积极增加产能计划。
目前港股的电力及公用股，股息率平均达4.8厘，是自2003年沙士以来最高，看起来很有吸引力，加上最近某些内地国企债务违约，可能会推动更多资金流入较高信用评级的实体（例如香港公用股）。
花旗银行财富管理业务高级投资策略师
陈正荦
中国有机会于明年3至4月公布十四五规划，成为新能源股股价催化剂。笔者认为，中国的天然气分销商、电网设备制造商和风力发电企业，将受惠这个投资主题。中国目前占全球碳排放逾四分之一，随著经济发展，2030至2060年每年能源消费或平均增长1%，估计将提升以天然气取代煤及石油比例，例如2060年燃煤发电量或较2019年大减接近九成。
当中花旗最看好的是中资燃气股，一来是因为政府促进天然气使用，以达到2060年碳中和目标；二来在低基数和经济复苏情况下，明年天然气量增长可能达到约20%，三来是随著单位成本降低，利润率可能会上升。
燃气股受惠常规天然气销售为利润带来更大贡献、自由现金流增加及监管透明度上升，或被市场调高投资评级或预测。
燃气股后市看好
电网设备股预计亦是「十四五规划」受惠者，花旗偏好内地电网设备行业，预计将取得更多定单，来自新经济中数码电网基础设施、增加使用可再生能源带动的特高压电缆建设，而且电动汽车充电站或在2019至30年度激增52倍。至于风能和太阳能股方面，内地发电厂或于明年三月公布全年业绩时，借势宣布积极增加产能计划。
目前港股的电力及公用股，股息率平均达4.8厘，是自2003年沙士以来最高，看起来很有吸引力，加上最近某些内地国企债务违约，可能会推动更多资金流入较高信用评级的实体（例如香港公用股）。
花旗银行财富管理业务高级投资策略师
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