财金解码——恒大重获信心 领军全面反扑 国策推动减债 部署优质内房股

恒大（3333）在澄清求助官方文件属揑造及披露更多财务据后重获市场信心，全日弹高20%以上，更带领内房全面反扑。内房近期销售势头维持良好，而随著年末旺季步近，市场料今年余下时间行业动力可持续。此外，中央拟实施「三道红线」推动行业减债，有大行指政策将促进行业整合，可趁机配置优质内房。
近日网上流传恒大向广东政府发求助文件，拖累该股及内房股受压，而恒大系股份恒大汽车（708）和恒腾网络（136），以及恒大内地债券并受牵连急跌。
　　不过，恒大管理层迅速作出回应，除指责文件揑造，并公布一系列公司状况，加上获大行护航，刺激恒大股债急弹，昨日股价爆升20.61%，收报16.62元。
　　恒大表示，截至2020年9月24日，公司有息负债较2020年3月末已降约534亿元人民币，融资成本下降2.24个百分点，各项降负债成效积极显著。
  此外，集团并公布，建议分拆物管业务已获批；而恒大汽车拟申请科创板上市。在多重利好下，恒大汽车和恒腾分别弹20.39%及9.8%。
  至于一度急挫的恒大地产集团存续债「19恒大02」更于开盘即涨逾20%触发升停。
　　事实上，多间大行于事件中均对恒大加以护航，认为市场反应过敏。里昂指，集团潜在的重组推迟对现金流影响有限，亦已主动与策略投资者商讨延迟A股上市的可能；而集团已制定减债计划，及分拆物管等业务，相信其有强劲的去杠杆能力，甚或比早前市场预期的更佳，维持恒大「买入」评级，目标价看23元。摩通亦重申该股「增持」。
中金：行业基本面韧性强
　　同业中，碧桂园（2007）并获摩通看好，因集团获穆迪调升其发行人评级及高级无担保债券评级，该行看好将有助支持估值重估，料未来6至12月表现将可跑赢大型内房，维持「增持」评级，予目标价14元。碧桂园昨收报9.4元，升2.17%。
  国策层面上，内地拟落实用于控制内房融资的「三道红线」新规，令市场担忧融资再收紧。不过，麦格理认为行业有望进一步加快整合，相信是买入优质内房时机，首选世茂（813）、龙湖（960）及金茂（817）。
　　中金则指，近期内房销售延续增长势头，重点城市推盘去化率上升，认为行业基本面韧性超预期，看好销售及盈利增长确定性强、财务安全性高的龙头如润地（1109）、龙湖（960）、世茂（813）及旭辉（884）。
恒大急弹收复20天线
公司动向：否认要求政府协助重组谣言。订下三年发展战略，有息负债力争每年下降1500亿元人民币。
最近业绩：半年溢利65.4亿元人民币，按年倒退56.15%。
股价走势：7月回弹至1年高，但其后升幅随市况消化，上周五因传言下挫，昨急弹成功收复20天线。
大行评估：里昂评级「买入」，予目标价23元。
碧桂园随市受压
公司动向：获穆迪将发行人评级由非投资级别「Ba1」升至投资级别「Baa3」，评级展望「稳定」。
最近业绩：中期纯利141.32亿元人民币，同比倒退9.61%。
股价走势：7月随曾见逾五个月高，其后筑成圆底上试250天线，惟随市况受压，近日于20天线附近争持。
大行评估：摩通予目标价14元，评级「增持」。
旭辉最高目标价10.05元
公司动向：8月合同销售额约256亿元人民币，按年增86.05%；合同销售面积约181.65万平方米。
最近业绩：中期纯利305.35亿元人民币，按年下跌18.8%。
股价走势：7月见一年高后曾沿20天线整固，惟本月随大市转弱，回落至250天线争持。
大行评估：大摩看8.68元，评级「增持」。
药明生物追入博弹
美国法官颁令暂缓执行TikTok下架的行政命令，港股随美股反弹，汇丰控股（005）升9%，收报30.8元，中国平安（2318）旗下平安资产管理于9月23日在场内以每股28.2859元，增持汇控1080万股，涉资3.05亿元。完成后，其持股由7.95%增至8%，取代贝莱德重新成为汇控单一大股东。恒指升240点或1%，收报23476点。恒生（011）升3.9%，太古（019）升2.3%，中国石油（857）升1.7%，港交所（388）升1.3%，碧桂园（2007）升2.1%，工商银行（1398）升1.5%，药明生物（2269）升3%，博恒指再弹的话，药明可追入，𣎴过见好要收。
　　全球最大对冲基金桥水创办人达利奥指，若中美双方任何一方有行动，或将引发很重大的冲突，而内部的问题亦将较外部问题大而且重要。若果中国以稀土作为武器，或者美国阻止中国取得晶片或者原油，会令两国关系严重恶化。
　　恒大系股价显著反弹，中国恒大（3333）升20%，收报16.62元，建议分拆物业管理业务已获获联交所批准；恒大汽车（708）拟申请回归科创板上市，发行不超过15.56亿股A股，发售价不低于25元人民币，股价七连跌后反弹，收报20.25元，升20%。ATMXJN中，阿里巴巴（9988）升2%，收报263.4元，小米集团（1810）升2%，收报20.2元，美团（3690）升2%，收报237元，网易（9999）跌1.5%，收报144元。
　　高银金融（530）跌1.9%，收报1.01元，该公司发盈警，预计6月止财政年度将会录得重大亏损约61亿元，相对上一年度溢利63.68亿元。重大亏损主要来自发展中物业就启德住宅项目而减值约27.86亿元；投资物业公平值减少约21.96亿元，莱坊公布，被委托为独家代理，放售位于九龙湾启祥道17号的高银金融国际中心，该行预计该物业的售价逾120亿元，即每方呎约1.4万元。
财金解码 本报记者