4新股同期招股部署策略 汽车相关「很卷」 旺山旺水孖展最受捧
发布时间：06:00 2025-10-30 HKT
新股市场畅旺，周二（28日）有4只新股挂牌之余，又有4只新股开始招股，当中以小马智行（2026）集资额最大，达75.6亿元。就超额认购倍数而言，以旺山旺水（2630）最为火热，截至昨日（28日）晚上6时，该股暂录52.82亿元孖展，超购逾88倍。在4新股齐开招花多眼乱之下，证券界有不同看法，有意见认为可以「大包围」只只抽，亦有分析指，可以重锤认购集资额最小的旺山旺水。
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4只开招新股当中，只有旺山旺水经营生物医药业务，其余3只新股均与汽车行业有关，包括智能汽车解决方案商均胜电子（699），以及同样研发智能驾驶技术的文远知行（800）和小马智行（2026），4间公司合共集资149亿元。
截至昨晚6时，超购倍数最高是旺山旺水，达到88.28倍，其次是文远知行，暂录17.32亿元孖展，超购11.22倍；小马智行暂录27.32亿元孖展，超购3.62倍；均胜电子暂录11.34亿元孖展，超购3.10倍。
伍礼贤建议「大包围」策略
光大证券国际证券策略师伍礼贤指出，现时新股市场畅旺，抽中新股赚钱机会大，只愁超购倍数太高，连顶头槌飞也抽不中。因此，他建议「大包围」策略，新股只只抽，希望可以分到货。
信诚证券联席董事张智威认为，在现时招股的4只新股当中，均胜电子已在内地上市，文远知行以及小马智行则已在美国纳斯达克上市，这些股份在香港挂牌后表现，均受到在内地或美国的股价限制，削弱投资者对日后升幅的憧憬。至于旺山旺水不但没有在香港以外上市，集资额更是4只新股当中最小，「细细只」较易炒上。张智威续称，旺山旺水以外的3只新股，业务均与汽车有关，但汽车行业现时竞争大「很卷」，相比之下，旺山旺水的生物医药业务较有吸引力。
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另一方面，旺山旺水、均胜电子以及小马智行均将发售股数的一成，拨给香港公开发售的散户，其余九成拨给国际配售的机构投资者。至于文远知行则有回拨机制，最初只有5%在本港公开发售，但假如超额倍数达到10倍或以上但少于50倍，公开发售占比将增至10%。超购50倍或以上，则进一步上调至20%。伍礼贤认为，按照新股制度改革之后经验，采用回拨制度对股价走势较为不利。
此外，旺山旺水以及文远知行均没有基石投资者，均胜电子则引入7名，包括JSC、宁波新质、Jump Trading、钟鼎资本八期、中邮理财、Vandi、Fidelidade，认购金额合共1.071亿美元。小马智行亦引入5名基石投资者，分别为Eastspring、Ghisallo、Hel Ved、Athos、Ocean Arete，投资金额合共1.2亿美元。
超购王滴普科技每手赚8028元
至于在周二挂牌的四只新股全线报捷，当中超购王滴普科技（1384）不负众望，升1.5倍收市报66.8元，不计手续费，每手赚8028元。八马茶业（6980）紧随其后，升86.7%每手赚4335元。剑桥科技（6166）走势亦不俗，升近三成四每手赚1166元。至于三一重工（6031）则「包尾」，仅升2.8%每手微赚120元。
