标普料今明两年楼价持平 地产商售楼毛利率跌至13% 减债助抵销盈利压力
更新时间：18:16 2025-09-18 HKT
发布时间：18:16 2025-09-18 HKT
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国际评级机构标准普尔指出，维持今年楼价持平预测，并在供应过剩之下楼市「远未复苏」，同样预计2026楼价持平。标普相信，发展商持续去库存，未来一年都不会加价，预计今明两年平均售楼利润降至13%，但积极减债有助抵消其利润压力。
未来一年一手楼开价难上调
标普预计，今、明两年一手楼成交量将达2万宗，有望是2019年以来最高水平，较2024年的成交旺16,912宗好转。该机构指出，明年因应租金上升及息口下行，一手楼将保持需求，但市场供应仍然多，发展商开价策略继续审慎，并蔓延至二手楼，阻碍楼价反弹。
对于地产商前景，标普预计，在今、明两年的售楼利润率将进一步受压，推算本港规模最大的六家地产商新地（016）、长实（1113）、恒地（012）、新世界（017）、嘉里建设（683）及信置（083），其平均相关利润跌至13%，较一年前的27%减半。
发展商维持信贷状况 标普上调新地前景至「稳定」
不过标普指出，在本港楼市场远未完全复苏下，标普有份作出评级的地产商仍巩固市场地位，并透过财务纪律来维持信贷状况，平均在过去3年减少四分一债务，足以抵消未来两年的利润压力。标普日前将新地维持「A+」评级，展望由「负面」上调至「稳定」。
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