投管俊「杰」——从「啤酒理论」看新经济股走向

投管俊「杰」

徐灿杰

2021-12-09 08:20 HKT

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生活专栏

內容

　　认识我的朋友，都知道我喜欢和不同界别的朋友欢乐时光，原因在欢乐时光中，透过分享和交流，能够体验更加多市场的真实状况！在不久之前，我和一名投资银行的好朋友碰碰面，他在今年股票市场有种「不知就里」的感觉！尤其是看到ATM三大龙头的状况，令人有摸不着头脑的感觉！
　　我以我的「啤酒理论」和他分享对新经济股后续的看法，如果大家喜欢饮啤酒，一定会喜欢饮生啤！因为啤酒固然是主体，但适当的泡沫，能将口感提升！同时能将整杯啤酒的卖相升华。我喜欢用啤酒比喻新经济股，原因是公司本身就是啤酒，泡沫能产生更佳的「市场反应」！以往，我们对新经济股的睇法，就是「啤酒」不重要，最重要是泡沫够多，即所谓够「梦幻」。或是我们所理解的市梦率（Price per dream），这样就等于我们认为传统的金融知识会计制度已经不重要，公司不赚钱不紧要，「愈输钱愈有概念」才是整家公司等同的卖点！
　　这一年随着环球因素的改变，新经济股「去高估值」的意识日渐强大，正正就是将泡沫部份不断减少，希望将主体的啤酒，重新成为我们购买和享受这杯「啤酒」的主要考虑因素！在这个过程，无疑将以往泡沫大于啤酒的新经济股，在酒杯里翻来翻去！令人惨不忍睹！
　　时间证实了啤酒理论的可行性，问题是到那一个点，即是那一个比例的啤酒和泡沫，才会令投资者再次购买这杯拥有「新经济概念股」的啤酒呢？市场的说法不一，当然大部份都会以国家监控为主要的「去泡沫」源头，我个人认为适当的管治，好比太极有阴阳，在相互之间，产生了更加和谐的生态系统！以往不同的大学研究均指出，企业管治无论在宏观或微观管治下，都能为相关的主体创造更佳的长远投资价值！
　　生啤去到那一个点才是最好的比例，留待「市场调酒师」慢慢地调教，但肯定的是，无论在甚么情况下，在这个啤酒泡沫的股海里，时刻保持清醒！才是享受啤酒的「不二法门」！
注册合规师公会投融资部总召集人
徐灿杰