亚仑港——尽职审查困难重重
詹剑仑
2020-02-17 04:16 HKT
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香港一直是众多内地企业首选的上市地，但从事两地金融工作的机构，亦成为今次疫情受害者。作为香港证券监管制度的一部份，香港联交所要求香港上市项目中的保荐人，对内地发行人业务和财务开展全面尽职调查工作，包括但不限于对发行人业务的实地考察，以及第三方尽职调查要求。
尽职审查一般是指投资者在落实投资前，对投资目标一切与其投资有关事项，进行资料分析等一系列活动。尽职审查通常在收购等资本活动时进行，在企业上市发行时，也会需要事先进行尽职审查，以初步了解是否具备上市条件，调查内容包括对企业背景、其营销方式及财务资料等各种投资相关资讯。
以目前内地疫情和香港入境政策，将导致很多尽职调查计划被逼延后，继而在不同程度上推迟很多上市项目进度。鉴于目前香港与内地进出受限，属于一种不可抗力情况，但要视乎不同行业会有不同处理方法及考虑。企业上市受影响的地方，不止在尽职调查方面，而是很多企业持续性及帐目盈利的实质性及预测性都会受到影响，继而影响上市估值。在此情况下，实在难以只对尽职调查作出清晰指引，还要兼顾持续性及盈利等问题，个别公司个别处理。
当然，联交所发出一些指引，表示关注情况是合情合理的，因为这样也属于股价敏感资料。但由于从来保荐人对项目上市都要负上刑事责任，而且港交所自身对招股书内容有免责条款，这就形成对整体尽职调查作出清晰具体指引方面，有责任上的困难，对保荐人及港交所都不公平。
金融发展策略研究所所长
詹剑仑
尽职审查一般是指投资者在落实投资前，对投资目标一切与其投资有关事项，进行资料分析等一系列活动。尽职审查通常在收购等资本活动时进行，在企业上市发行时，也会需要事先进行尽职审查，以初步了解是否具备上市条件，调查内容包括对企业背景、其营销方式及财务资料等各种投资相关资讯。
以目前内地疫情和香港入境政策，将导致很多尽职调查计划被逼延后，继而在不同程度上推迟很多上市项目进度。鉴于目前香港与内地进出受限，属于一种不可抗力情况，但要视乎不同行业会有不同处理方法及考虑。企业上市受影响的地方，不止在尽职调查方面，而是很多企业持续性及帐目盈利的实质性及预测性都会受到影响，继而影响上市估值。在此情况下，实在难以只对尽职调查作出清晰指引，还要兼顾持续性及盈利等问题，个别公司个别处理。
当然，联交所发出一些指引，表示关注情况是合情合理的，因为这样也属于股价敏感资料。但由于从来保荐人对项目上市都要负上刑事责任，而且港交所自身对招股书内容有免责条款，这就形成对整体尽职调查作出清晰具体指引方面，有责任上的困难，对保荐人及港交所都不公平。
金融发展策略研究所所长
詹剑仑
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