太量微观——香港转口枢纽地位仍乐观

太量微观

庄太量

2020-01-17 04:20 HKT

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生活专栏

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　　去年全年中美双边贸易总额三点七三万亿元人民币，按年下跌百分之十点七，虽然受累于关税，中国出口至美国货物略减，然而因人民币贬值令中国对其他贸易伙伴——比如欧盟和东盟——的出口上升，去年中国第一大贸易伙伴仍是欧盟，对欧盟进出口四点八六万亿元人民币，增长百分之八；对东盟进出口四点四三万亿元人民币，增长百分之十四点一。外贸进出口人民币总值同比增长百分之三点四，按照美元计价总值出口仍呈现百分之零点五的正增长。去年十二月中国总出口按年增长百分之九，总进口按年增长百分之十七点七，外贸规模创下月度历史峰值。
　　近期香港与内地及美国的整体贸易额分别陡降两成和一成，但香港与某些地区（例如台湾和越南）贸易额却逆势上升，这变化取决于当地发展潜力。长远而言，香港转出口额的多寡，视乎几项因素。中国方面，内地对外将愈见开放，香港作为中国货物转口的作用或会减弱。与此同时，中国与印度、越南和东盟等市场的贸易日趋蓬勃，扩大贸易额或可抵销香港转口港地位弱化的影响。
　　鉴于印度和东盟等地贸易起飞，笔者对本港作为转口枢纽的地位抱持乐观态度。而中美达成贸易协议意味着中国需要向美国增购商品，若中国增加采购美国农产品或其他商品，有部份货物可能会经香港入口。香港坐拥优越的地理位置，采用零关税制度，容许资金和商品自由进出，亚洲地区还未出现能够取代香港的中转站。
　　那么，我们应如何评估转口贸易对本港经济的影响呢？简单而言，先假设现时整体转口总值额减少一成，鉴于贸易行业占本地经济两成左右，估计会令GDP下挫百分之二。以此推断，本港第三季GDP收缩百分之二点九，当中百分之二可归因于贸易额下滑。中期来说，笔者对香港作为中转站的前景颇有信心，原因是美国将会扩大对华的出口，再加上中国有望增加与其他地区（例如东盟）的贸易额，当中有部份货物可能会经香港处理，故此未来十年，香港在这方面还是大有可为。
中大刘佐德全球经济及金融研究所常务所长
庄太量