曾广标 - 天德业绩优秀股息高｜拉阔投资
曾广标
2022-08-31 00:00 HKT
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今年上半年化工业持续景气，产销新材料或特殊化工品的企业普遍录得盈利大增，但由于下半年不少化工产品价格回落，化工股在弱市之际也受压。产销精细化工产品的天德（609）盈利持续劲升，派成绩前股价升创52周新高， 宣布佳绩后，本周见有获利回吐，股价昨回落至2.7元。
天德去年盈利劲增300%至3.5亿元人民币，今年上半年盈利高达5.02亿元人民币，较盈喜预期还多了两成，折合每股58.9分人民币（约67港仙），半年盈利已超过去年全年，现金流更为强劲，及破例宣派中期股息0.12元，只要末期息维持于去年0.2元水平，现价股息率已接近12厘。
现价股息率接近12厘
管理层表示，通胀导致精细化工市场供求平衡产生转变，为集团产品提供有利条件。此外，集团一些新开发产品受到市场欢近。虽然通胀上升令原材料成本处于较高水平，但集团提升生产效益，实现更佳资源配置，令毛利及毛利率大幅上升。集团亦进一步优化及精简业务流程将营运开支控制于合理水平，盈利因而大幅增长。
管理层亦居安思危，指出通胀地缘政治冲突及病毒的影响，为营商环境添加不明朗变数，集团产品未来的市场需求将出现波动，或将增加集团业务的下行压力，集团将作出合适措施，坚守审慎稳健的营运方针，努力以卓越的业务表现回报股东。
天德的生产线集中于山东省潍坊工业园内的大型厂房，今年内地虽续爆疫情，但山东基本受控，天德营运畅顺。
天德专攻精细化工，均属冷门产品，主要产销氰基化合物，乃剧毒化学品，在国内外均只有少数企业获得生产牌照，产品应用领域包括粘剂、医药、农药、香料和涂料等，售价较其他同级化工产品为低，因而备受欢迎。中国精细化工业仍在发展阶段，天德新产品将陆续有来。
天德主打的氰乙酸乙脂（ECYA）除了内销，亦出口至其他国家，ECYA价格上半年维持于每吨45000元高位，但从8月起价格回落两至三成。然而，天德新产品三聚氯氰价格，较一年前上升逾倍至每吨25000元。保守估计，天德全年盈利至少可达8亿元人民币，折合每股93分人民币（约1.06港元），现价市盈率不足三倍，有高息支持，可趁整固收集。
曾广标
天德去年盈利劲增300%至3.5亿元人民币，今年上半年盈利高达5.02亿元人民币，较盈喜预期还多了两成，折合每股58.9分人民币（约67港仙），半年盈利已超过去年全年，现金流更为强劲，及破例宣派中期股息0.12元，只要末期息维持于去年0.2元水平，现价股息率已接近12厘。
现价股息率接近12厘
管理层表示，通胀导致精细化工市场供求平衡产生转变，为集团产品提供有利条件。此外，集团一些新开发产品受到市场欢近。虽然通胀上升令原材料成本处于较高水平，但集团提升生产效益，实现更佳资源配置，令毛利及毛利率大幅上升。集团亦进一步优化及精简业务流程将营运开支控制于合理水平，盈利因而大幅增长。
管理层亦居安思危，指出通胀地缘政治冲突及病毒的影响，为营商环境添加不明朗变数，集团产品未来的市场需求将出现波动，或将增加集团业务的下行压力，集团将作出合适措施，坚守审慎稳健的营运方针，努力以卓越的业务表现回报股东。
天德的生产线集中于山东省潍坊工业园内的大型厂房，今年内地虽续爆疫情，但山东基本受控，天德营运畅顺。
天德专攻精细化工，均属冷门产品，主要产销氰基化合物，乃剧毒化学品，在国内外均只有少数企业获得生产牌照，产品应用领域包括粘剂、医药、农药、香料和涂料等，售价较其他同级化工产品为低，因而备受欢迎。中国精细化工业仍在发展阶段，天德新产品将陆续有来。
天德主打的氰乙酸乙脂（ECYA）除了内销，亦出口至其他国家，ECYA价格上半年维持于每吨45000元高位，但从8月起价格回落两至三成。然而，天德新产品三聚氯氰价格，较一年前上升逾倍至每吨25000元。保守估计，天德全年盈利至少可达8亿元人民币，折合每股93分人民币（约1.06港元），现价市盈率不足三倍，有高息支持，可趁整固收集。
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