李若凡 - 逆风吹袭人民币走势展望｜汇市焦点
李若凡
2022-08-22 00:00 HKT
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美元兑离岸人民币自从4月以来，主要在50天、100天和200天移动平均线上方波动。投资者或许能列举出一系列利淡人民币的因素。
第一，中美货币政策分歧。上周一，中国央行意外地降息。同时，美联储势将进一步加息。市场对中美息差扩大的预期，驱使一些投资者进行买美元沽离岸人民币的套息交易。
第二，中美冲突。美国众议院议长佩洛西访台后，中国宣布在台湾附近举行新一轮军事演习，并对佩洛西实施制裁。这影响市场对中美关系将在短时间内改善的期望。
第三，中国疲软的经济及楼市。尽管中国政府加码财政刺激政策，但可能不足以抵消疲软的房地产及内需。中国PMI、信贷及工业生产等数据多数逊预期，增添对经济前景的担忧。
然而亦有一些因素，可减轻人民币下行压力。
首先，自从人民币在4月至5月期间急跌后，市场恐慌抛售人民币的情绪有所缓和。在今年6月1日至8月10日，离岸人民币相对美元仅下跌约0.6%，表现优于多数G7及亚洲货币。
其次，随著中国贸易顺差持续创纪录新高，以及外资直接投资保持强劲，中国境内外币存款维持较大规模。
第三，人民币走势亦取决于美元因素。美联储7月会议纪要显示官员认为可能适合在未来某个时候放缓加息步伐，美汇指数料主要在104.5至107.5的区间内波动。
简而言之，美元兑离岸人民币在未来几个月内可能主要在6.70至6.85的区间内波动，并可能在6.85至6.90遇到强劲阻力。
星展香港环球市场策略师
李若凡
第一，中美货币政策分歧。上周一，中国央行意外地降息。同时，美联储势将进一步加息。市场对中美息差扩大的预期，驱使一些投资者进行买美元沽离岸人民币的套息交易。
第二，中美冲突。美国众议院议长佩洛西访台后，中国宣布在台湾附近举行新一轮军事演习，并对佩洛西实施制裁。这影响市场对中美关系将在短时间内改善的期望。
第三，中国疲软的经济及楼市。尽管中国政府加码财政刺激政策，但可能不足以抵消疲软的房地产及内需。中国PMI、信贷及工业生产等数据多数逊预期，增添对经济前景的担忧。
然而亦有一些因素，可减轻人民币下行压力。
首先，自从人民币在4月至5月期间急跌后，市场恐慌抛售人民币的情绪有所缓和。在今年6月1日至8月10日，离岸人民币相对美元仅下跌约0.6%，表现优于多数G7及亚洲货币。
其次，随著中国贸易顺差持续创纪录新高，以及外资直接投资保持强劲，中国境内外币存款维持较大规模。
第三，人民币走势亦取决于美元因素。美联储7月会议纪要显示官员认为可能适合在未来某个时候放缓加息步伐，美汇指数料主要在104.5至107.5的区间内波动。
简而言之，美元兑离岸人民币在未来几个月内可能主要在6.70至6.85的区间内波动，并可能在6.85至6.90遇到强劲阻力。
星展香港环球市场策略师
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