周亨 - 币圈震荡｜财股魔镜
周亨
2022-05-18 00:00 HKT
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当前金融流动性正在恶化，包括近年高速兴起的币圈，虚拟货币中与美元挂钩的稳定币泰达币（Tether）也崩盘，震荡整个币圈。市场恐慌触发五月斩仓潮。我们本周来关注第一个上市的加密币交易平台Coinbase（COIN），借此一窥币圈的经济脉动。
Coinbase于上周三发布了第一季度业绩，其中收入下降27%至11.7亿美元，季度亏损4.3亿美元。衡量积极参与度的零售月交易用户（MTU）下降至920万，交易量也从上一季度的5470亿美元减少44%至3090亿美元。管理层对第二季度的预期亦不乐观。
市场对加密币的内在价值一直争论不休。大多数的投资者目前仍主要在炒卖获利，或是借此规避监管。许多加密币新手与一些科技公司去年加入持有加密币，此次亦遭受损失。我们相信近期币圈震荡未止，估计短期内Coinbase的盈利增长仍挑战重重。
另一个风险来自监管。遵照美国证监会（SEC）的要求，Coinbase刚刚增加了风险披露：若Coinbase破产，其客户可能失去于Coinbase托管的资产。这与传统金融机构对客户证券及抵押品的保护不一样。今年迄今，Coinbase的股价下跌超过70%。不过长远来看，加密交易可能继续吸引更多参与者。像是Cathie Wood ARK投资的ETF仍坚持趁低加仓Coinbase。但这是否会吸引其他资金流入及更多投资者的青睐，则仍有待观察。
对于较为保守的投资者，比较不建议冒然投入像是Coinbase这种高风险资产。寻找一些具有稳定收入来源的稳健科技股，比起押注于寻求以「稳定币」为名的虚拟货币，可能是更好的选择。
博誉顾问集团资深顾问
周亨
Coinbase于上周三发布了第一季度业绩，其中收入下降27%至11.7亿美元，季度亏损4.3亿美元。衡量积极参与度的零售月交易用户（MTU）下降至920万，交易量也从上一季度的5470亿美元减少44%至3090亿美元。管理层对第二季度的预期亦不乐观。
市场对加密币的内在价值一直争论不休。大多数的投资者目前仍主要在炒卖获利，或是借此规避监管。许多加密币新手与一些科技公司去年加入持有加密币，此次亦遭受损失。我们相信近期币圈震荡未止，估计短期内Coinbase的盈利增长仍挑战重重。
另一个风险来自监管。遵照美国证监会（SEC）的要求，Coinbase刚刚增加了风险披露：若Coinbase破产，其客户可能失去于Coinbase托管的资产。这与传统金融机构对客户证券及抵押品的保护不一样。今年迄今，Coinbase的股价下跌超过70%。不过长远来看，加密交易可能继续吸引更多参与者。像是Cathie Wood ARK投资的ETF仍坚持趁低加仓Coinbase。但这是否会吸引其他资金流入及更多投资者的青睐，则仍有待观察。
对于较为保守的投资者，比较不建议冒然投入像是Coinbase这种高风险资产。寻找一些具有稳定收入来源的稳健科技股，比起押注于寻求以「稳定币」为名的虚拟货币，可能是更好的选择。
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