黄俊能 - 美元获完美助攻｜大行晨报

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黄俊能

2022-04-29 00:00 HKT

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产经专栏

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美元近期表现可谓锐不可当，于4月21日当日虽曾短暂回落至100关口，低见99.81，但最终回复强势，更势如破竹一口气冲上103.29高位，短短五个交易日升幅高达3.5%，距离2020年3月高位的103.9只是数步之遥。本栏于上周四《美元仍势不可挡》一文中曾指出，现时左右着美元的走势，除了美国内在的经济条件外，还要视乎外在环境因素，而今次美元升势正是主要由外围因素所驱动。

联储局主席鲍威尔早前于国际货币基金组织研讨会上表示，将致力令通胀回落至2%的目标水平，5月议息会议将考虑加息0.5厘。除此之外利率期货更显示6月大幅加息0.75厘的机率已超过九成，显示投资者已预期联储局将积极收紧货币政策。惟美国10年期国债孳息率可见债息，自20日高见2.981厘后持续回软，并一度下跌约26个基点，反映巿场对局方进一步收紧政策并未升温，加息消息料已反映于美元汇价内。

因此美元上升主要来自外围因素，法国总统选举尘埃落定，现任总统马克龙成功连任，马琳勒庞虽然落败，但总得票率却超过四成，为六月举行的国民议会选举埋下隐忧，若马克龙政府未能取得过半数议席，将会影响政府为经济复苏的施政方针，更甚者或会影响法国在欧盟中涉及俄乌问题或财政合作计划，所以投资者对欧罗资产仍相对审慎。
能源战推低欧罗

另一方面，俄罗斯国营能源公司俄罗斯天然气工业，停止向波兰和保加利亚供应天然气，消息令欧洲天然气期货价格飙升，巿场忧虑俄罗斯的强硬行动，将令其对欧美对立加剧。俄乌战事或演变成俄欧能源战，势必增加欧洲地区通胀压力，令滞胀风险与日俱增。

由于欧罗占美汇指数接近六成比例，故此欧罗跌破1.06关键支持水平，将直接推升美元，令美汇指数有向上测试甚至突破103.9高位机会。技术上14天相对强弱指数及缓慢随机指数已达严重超买区域，或令美元升势减慢，但在欧罗完美助攻下，美元全面下跌时机仍未出现。
光大证券国际外汇策略师
黄俊能