黄俊能 - 黄金供求未见失衡｜大行晨报
黄俊能
2022-05-03 00:00 HKT
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国际金价回软并一度跌至两个月低位，主要原因是由于联储局积极加息的憧憬持续发酵，联储局主席鲍威尔早前于国际货币基金组织的研讨会上表示，将致力令通胀回落至2%的目标水平，并于5月的议息会议中将考虑加息0.5厘。除此之外利率期货更显示6月大幅加息0.75厘的机率已超过9成，显示投资者已预期联储局将积极收紧货币政策。同时美国10期国债孳息率亦出现反弹，由2.715厘反弹超过22个基点，至直逼3厘关口，导致金价受压，现货金价失守1900美元，最低曾见1872美元，创自今年2月中旬以来新低。
另一方面，虽然俄罗斯及乌克兰的紧张局势，导致粮食、能源及金属等供应链中断，大宗商品价格因而急升，但需求失衡的情况暂时未发生于黄金上。俄罗斯于2021年黄金产量约340吨，占全全球金矿供应量接近10%。虽然欧美国家的制裁令俄罗斯黄金出口到当地的数量有所减少，但全球最大的两个黄金消费国中国及印度并未加入制裁行动，所以在两国需求殷切下，足以抵消欧美国家制裁的影响。加上相信俄罗斯会增加其黄金储备，以减轻外汇储备受欧美国家制裁行动的影响。此消彼长下，黄金的整体供求仍未如能源及粮食等商品出现失衡的情况，故此国际金价未有跟随上升。
由4月18日高位1998美元计算，国际金价已回调超过5%，并失守1900美元关口，14天相对强弱指数现处于接近超卖区域，加上于100天移动平均线约1878美元暂见支持，短线或会出现技术反弹。但鉴于环球央行正关展加息周期，加上黄金供求未见失衡，故此相信反弹幅度应相对有限，于50天线或见较大阻力，在环球对黄金需求未见进一步上升之下，相信金价较难现强势。
光大证券国际外汇策略师
黄俊能
另一方面，虽然俄罗斯及乌克兰的紧张局势，导致粮食、能源及金属等供应链中断，大宗商品价格因而急升，但需求失衡的情况暂时未发生于黄金上。俄罗斯于2021年黄金产量约340吨，占全全球金矿供应量接近10%。虽然欧美国家的制裁令俄罗斯黄金出口到当地的数量有所减少，但全球最大的两个黄金消费国中国及印度并未加入制裁行动，所以在两国需求殷切下，足以抵消欧美国家制裁的影响。加上相信俄罗斯会增加其黄金储备，以减轻外汇储备受欧美国家制裁行动的影响。此消彼长下，黄金的整体供求仍未如能源及粮食等商品出现失衡的情况，故此国际金价未有跟随上升。
由4月18日高位1998美元计算，国际金价已回调超过5%，并失守1900美元关口，14天相对强弱指数现处于接近超卖区域，加上于100天移动平均线约1878美元暂见支持，短线或会出现技术反弹。但鉴于环球央行正关展加息周期，加上黄金供求未见失衡，故此相信反弹幅度应相对有限，于50天线或见较大阻力，在环球对黄金需求未见进一步上升之下，相信金价较难现强势。
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