黄惠德 - 去美元化框架浮现｜缸边财话
黄惠德
2022-04-07 00:00 HKT
字體大小
俄乌冲突爆发后，面对美国为首的西方国家在金融、贸易、科技等多领域的全方位制裁，俄罗斯制起「卢布结算令」来作反击，并把卢布与黄金挂钩，一举稳定卢布汇价，更由此引发「去美元化」声音和行动，深深触碰到美国讳莫如深的心病。
西方连串制裁行动可谓咄咄逼人，但却有专家警告，制裁将给美国带来严重副作用，国际货币基金组织（IMF）第一副总裁戈皮纳特日前表示，西方对俄金融制裁可能削弱美元主导地位，导致全球金融体系更加「碎片化」，已经看到一些国家正在就以何种货币进行贸易结算重新谈判，戈皮纳特这番警告并非捕风捉影，3月31日俄罗斯总统普京签署总统令，规定俄认定的「不友好国家」要购买俄国天然气，须在俄银行开设卢布帐户用卢布付款，新规定自4月1日起生效。
俄罗斯国家杜马主席沃洛金更警告，俄罗斯的粮食、化肥和木材等出口产品可能很快会用卢布定价。印度媒体近期也放出消息，印度和俄罗斯正讨论卢比—卢布结算机制，根据这一机制，双方可将欠对方的卢比和卢布存入当地银行，在中立帐户进行兑换，从而使印俄贸易继续。
主导地位恐受动摇
多年来美国透支美元作为主要国际货币的信用，特别是美元周期性引发全球市场震荡的风险，早已让愈来愈多的国家直面美元痼疾并寻求对策，今次俄乌冲突产生的连锁反应，引发「去美元化」声音和行动并非偶然，对美元在当前全球货币体系中的作用与地位，有三点值得我们注意：
第一是「去美元化」与美元「武器化」的伴生关系，「去美元化」因美国多年来利用美元优势地位滥施金融制裁，各国辛苦积攒的美元储备随时可能被冻结或夺走，俄罗斯近期遭遇，恐怕进一步强化各国关于减少对美元依赖的认知。
第二是美元在全球市场中仍具有主导作用，美元在全球贸易结算、各国央行外汇储备、全球债务计价以及全球资金流动中占比均居首位，虽然美元在全球货币体系中的地位近年来持续下降，但美元的储备地位仍难以被迅速取代。
第三是国际货币体系多元化或加速推进，美国对美元地位的滥用，早已在各国心中埋下不信任的种子，各国加快建立替代性全球金融支付体系意愿进一步提升，正如近期高盛分析报告指出，在美元继续主导全球市场的过程中，其主导地位很可能比看上去脆弱，国际货币体系多元化的轮廓正在显露。
黄惠德
西方连串制裁行动可谓咄咄逼人，但却有专家警告，制裁将给美国带来严重副作用，国际货币基金组织（IMF）第一副总裁戈皮纳特日前表示，西方对俄金融制裁可能削弱美元主导地位，导致全球金融体系更加「碎片化」，已经看到一些国家正在就以何种货币进行贸易结算重新谈判，戈皮纳特这番警告并非捕风捉影，3月31日俄罗斯总统普京签署总统令，规定俄认定的「不友好国家」要购买俄国天然气，须在俄银行开设卢布帐户用卢布付款，新规定自4月1日起生效。
俄罗斯国家杜马主席沃洛金更警告，俄罗斯的粮食、化肥和木材等出口产品可能很快会用卢布定价。印度媒体近期也放出消息，印度和俄罗斯正讨论卢比—卢布结算机制，根据这一机制，双方可将欠对方的卢比和卢布存入当地银行，在中立帐户进行兑换，从而使印俄贸易继续。
主导地位恐受动摇
多年来美国透支美元作为主要国际货币的信用，特别是美元周期性引发全球市场震荡的风险，早已让愈来愈多的国家直面美元痼疾并寻求对策，今次俄乌冲突产生的连锁反应，引发「去美元化」声音和行动并非偶然，对美元在当前全球货币体系中的作用与地位，有三点值得我们注意：
第一是「去美元化」与美元「武器化」的伴生关系，「去美元化」因美国多年来利用美元优势地位滥施金融制裁，各国辛苦积攒的美元储备随时可能被冻结或夺走，俄罗斯近期遭遇，恐怕进一步强化各国关于减少对美元依赖的认知。
第二是美元在全球市场中仍具有主导作用，美元在全球贸易结算、各国央行外汇储备、全球债务计价以及全球资金流动中占比均居首位，虽然美元在全球货币体系中的地位近年来持续下降，但美元的储备地位仍难以被迅速取代。
第三是国际货币体系多元化或加速推进，美国对美元地位的滥用，早已在各国心中埋下不信任的种子，各国加快建立替代性全球金融支付体系意愿进一步提升，正如近期高盛分析报告指出，在美元继续主导全球市场的过程中，其主导地位很可能比看上去脆弱，国际货币体系多元化的轮廓正在显露。
黄惠德
更多文章
