陆星级攻略｜美股持续下探港股回暖可期 - 蔡华
蔡华
2022-01-25 00:00 HKT
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由去年中起鲍威尔一直强调「通胀只属暂时」，到近期已经表明通胀减速为优先任务，年内加息几乎是无可避免，外界推测年内甚至有可能加息高达四次。然而如笔者去年底所言，加息对股市未必是坏事，市场不确定性才是最致命的。
美联储风向经常举旗不定，市场对加息步伐揣测不定，不知何时加息、加息频率才是导致市场波动不稳定主因，故此本周中的议息结果将对后市走势显得相当关键，投资者须密切留意。
储局举旗不定惹恐慌
美股历经近10年的大牛市，近期的回调引起市场恐慌，担心牛市已完熊市降临。截至上周五，今年以来标普500指数跌逾8%，杜指跌逾6%，纳指不仅抹去过去三个月涨幅，年初以来累积跌幅更逾13%，创下50年以来最差新年开局。美国知名投资机构GMO的联合创始人杰利米格拉汉姆最近更扬言，美股的牛市泡沫即将破裂，标普500的下跌幅度更可能达到45%。
短期波幅从来难以估计，因此笔者素来强调资产配置的重要性，目的在于有效分散持仓风险，以助投资者穿越牛熊经济周期。投资者应避免押注於单一市场，最重要的是懂得多元、多市场配置。以港股市场为例，虽然恒指于2021年表现持续不稳，但今年却可谓一枝独秀，跑赢大多数市场表现，截至上周五今年已涨6%，与美股表现大相迳庭。
港股的投资机会一直日渐凸显，年初至今南向资金已录得多日净流入记录，反映资金依然青睐云集行业目标的港股市场。即使在近期反弹后，恒生指数估值仍不算高，近处于历史平均估值的50%左右。
考虑到2022年中国货币政策有可能为维持经济增长而放宽，以及对于海外中资上市企业的政策扰动有望收尾等因素，港股的均值有望回归，整体投资情绪逐步回暖。投资者在分散配置时，宜选择盈利能力较佳，现金流较强的优质企业，这类企业能于波动的经济周期展现较优的抗跌力。
笔者为证监会持牌人。以上内容仅供参考，并不代表陆国际（香港）有限公司立场，亦不构成任何投资建议、招揽或推荐。
陆金所香港行政总裁
蔡华
美联储风向经常举旗不定，市场对加息步伐揣测不定，不知何时加息、加息频率才是导致市场波动不稳定主因，故此本周中的议息结果将对后市走势显得相当关键，投资者须密切留意。
储局举旗不定惹恐慌
美股历经近10年的大牛市，近期的回调引起市场恐慌，担心牛市已完熊市降临。截至上周五，今年以来标普500指数跌逾8%，杜指跌逾6%，纳指不仅抹去过去三个月涨幅，年初以来累积跌幅更逾13%，创下50年以来最差新年开局。美国知名投资机构GMO的联合创始人杰利米格拉汉姆最近更扬言，美股的牛市泡沫即将破裂，标普500的下跌幅度更可能达到45%。
短期波幅从来难以估计，因此笔者素来强调资产配置的重要性，目的在于有效分散持仓风险，以助投资者穿越牛熊经济周期。投资者应避免押注於单一市场，最重要的是懂得多元、多市场配置。以港股市场为例，虽然恒指于2021年表现持续不稳，但今年却可谓一枝独秀，跑赢大多数市场表现，截至上周五今年已涨6%，与美股表现大相迳庭。
港股的投资机会一直日渐凸显，年初至今南向资金已录得多日净流入记录，反映资金依然青睐云集行业目标的港股市场。即使在近期反弹后，恒生指数估值仍不算高，近处于历史平均估值的50%左右。
考虑到2022年中国货币政策有可能为维持经济增长而放宽，以及对于海外中资上市企业的政策扰动有望收尾等因素，港股的均值有望回归，整体投资情绪逐步回暖。投资者在分散配置时，宜选择盈利能力较佳，现金流较强的优质企业，这类企业能于波动的经济周期展现较优的抗跌力。
笔者为证监会持牌人。以上内容仅供参考，并不代表陆国际（香港）有限公司立场，亦不构成任何投资建议、招揽或推荐。
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