市场在线——云业务高增长金蝶趁低收集

市场在线

彭飞

2021-10-15 04:19 HKT

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产经专栏

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　　金蝶国际（268）虽如市场预期上半年亏损扩大，但由于已成功转型，云业务持续高增长，将带动业绩改善。股价在过去半年处于横行区，近期在25元附近整固，不妨趁低收集，上望30元。
　　今年上半年，金蝶收入18.72亿元（人民币，下同），按年增长35%，超出市场预期；亏损由上年同期的2.24亿元扩阔至2.48亿元；毛利率下跌1.5个百分点，收窄至62.7%，主要由于大型企业相关外包费用增加，而研发开支则升74%。期内，云业务收入按年增加55%，至12亿元；经常性收入则升72%，至13亿元；传统ERP业务收入亦升8%。
　　上半年金蝶云．苍穹和金蝶云．星瀚总计录得收入1.6亿元，按年劲升155%。相信全年云业务收入的增长步伐可以快过其45%的增长指引，尤其是在拓大型企业方面初见成效。集团的华为人力资源云项目进展良好，而第二阶段正在计划。
　　此外，金蝶云．星空受惠于渠道伙伴合作定单加快，年经常性收入有逾七成来自星空及中小企业云。
　　管理层目标是在大型企业方面重拾市场份额，最近为市值百亿元的客户成立专责小组，是加强云服务竞争优势的举措之一。早前已与中软国际（354）签署战略合作协议，聚焦政府和企业市场，联合打造产品和场景化方案。
明年亏损料收窄
　　集团已完成逾70个本地化项目，涉及170个国家及20万用户，充份反映其在置换全球ERP系统的能力，亦有助加快未来两三年获得新客户。自2018年推出金蝶云．苍穹以来，签约累计达9.32亿元，很多项目仍在执行阶段及陆续入帐。
　　市场对金蝶上半年亏损已有所预期，并相信其云业务将持续快速增长，尤其是在SaaS云方面跑赢同业，明年业绩可望改善。管理层目标昰2020至2023年经常性收入年复合增长率为50%，料将达到33亿元；而今年云收入增幅将维持在45%，研发开支料相当于收入的30%并将见顶。预计金蝶今年将录得逾3亿元亏损，明年亏损料收窄至1亿元，到2023年可望亏转盈赚近7亿元。
彭飞