二叔公启事录——美收水金价去向
陈启豪
2021-08-23 04:17 HKT
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黄金价格由去年8月高位反复向下，最新已跌穿每盎司1750美元，无论是从基本面还是技术层面来看，黄金似乎都已经不具备去年屡创新高的条件，加上美国联储局收水在即，金价将会何去何从﹖
美国经济持续复苏，最新非农就业人数增加94.3万，增幅为2020年8月以来最高，远胜市场预期，为联储局收紧刺激措施奠定了基础，当局会议纪录显示，大多数与会官员认为今年开始降低资产购买速度可能合适。过去美国3轮量宽（QE）临近完结前，美汇指数均会出现一轮抽升，无他，皆因收水意味印钞速度减慢，对美元会有一定支持。目前，联储局每月购买1200亿美元债券资产，收水将扭转美元颓势，近来资金已流入美元，美汇持续走强下无可避免会削弱黄金的吸引力。
另一方面，交易所买卖基金（ETF）亦为影响金价走势的重要因素，根据世界黄金协会的数据，去年10月全球黄金ETF总规模达到逾3900吨的高位，今年投资者对黄金的热度明显减弱，尤其于第一季度净流出情况严重，直至笔者执笔之时，全球黄金ETF总规模约为3600吨，较去年高位下跌约7%，细看各个地区的流量，美国继续为最大看淡的市场之一，流出量约为7%，有趣的是，除了中国、印度等向来偏好黄金的亚洲国家，部份欧美地区近来对黄金ETF的兴趣似乎有所增长。
总的来说，笔者认为黄金已失去大幅上涨的动力，出现见顶迹象，加上「缩债」氛围酝酿，短期内表现或较疲弱。
霭华押业主席
陈启豪
美国经济持续复苏，最新非农就业人数增加94.3万，增幅为2020年8月以来最高，远胜市场预期，为联储局收紧刺激措施奠定了基础，当局会议纪录显示，大多数与会官员认为今年开始降低资产购买速度可能合适。过去美国3轮量宽（QE）临近完结前，美汇指数均会出现一轮抽升，无他，皆因收水意味印钞速度减慢，对美元会有一定支持。目前，联储局每月购买1200亿美元债券资产，收水将扭转美元颓势，近来资金已流入美元，美汇持续走强下无可避免会削弱黄金的吸引力。
另一方面，交易所买卖基金（ETF）亦为影响金价走势的重要因素，根据世界黄金协会的数据，去年10月全球黄金ETF总规模达到逾3900吨的高位，今年投资者对黄金的热度明显减弱，尤其于第一季度净流出情况严重，直至笔者执笔之时，全球黄金ETF总规模约为3600吨，较去年高位下跌约7%，细看各个地区的流量，美国继续为最大看淡的市场之一，流出量约为7%，有趣的是，除了中国、印度等向来偏好黄金的亚洲国家，部份欧美地区近来对黄金ETF的兴趣似乎有所增长。
总的来说，笔者认为黄金已失去大幅上涨的动力，出现见顶迹象，加上「缩债」氛围酝酿，短期内表现或较疲弱。
霭华押业主席
陈启豪
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