拉阔投资——重钢盈利狂升可收集
曾广标
2021-07-16 04:18 HKT
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继首季盈利增长260倍后，重庆钢铁（1053）周三发出上半年盈喜，预期今年首六个月盈利增长达到210倍，即25.76亿元人民币。由于去年同期盈利仅1.0779亿元，即上半年盈利合共约25.8亿元，每股盈利超过27分人民币，相等于约30港仙。消息宣布后，重钢H股周四回升见2.1元，但较其A股仍有约四成折让。
表面上，第二季增速较第一季放缓，其实首季盈利只接近11亿元，每股盈利12分，第二季盈利达到大约15亿元，环比增长也有四成。
盈喜公告指出，「2021年上半年，本公司积极开展全面对标找差，狠抓降本增效，工序成本与优秀企业精准对标，技术经济指标不断优化，购销两端瞄准与市场差距，持续提升采购体系能力，优化营销模式，实现产销效益稳步提升，生产经营持续向好，实现归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长。」简单解读，即是在经营方面今年有了重大改进，因而出现盈利暴涨。
上半年钢铁价格在高位运行，虽然当局压制进一步抬价，但预期下半年仍可保持于高水平。保守估计，重钢下半年盈利至少可上半年持平，但可能第三季增长会略为回落，第四季再上升。
改革管理层提高生产力
中国钢铁业今年特别优秀，主要是价格回升及需求增加，而重钢的超高增长则是源于其去年盈利基数特别低。去年受疫情影响，对钢铁的需求疲弱，今年疫情放缓环球经济逐渐回暖，各大国纷纷宣布大搞基建，包括钢材在内的原材料价格劲升。
重钢业绩飞跃，还由于大股东和管理层去年有重大改变。过去由于多年亏损，重钢2017年曾面临被内地监管当局除牌。集团和母公司均要进行大改组，并且改为由新成立的国营集团长寿钢铁接管。另一方面，中国整个钢铁业期间亦进行重大改组，宝钢和武纲两大集团合并为中国最大的宝武钢铁，并且取得长寿钢铁和重钢的控制权，重钢最高管理层之后大换班，由宝武派员接管及领导改革，重钢的生产力和钢材品质大为提高。
在供给侧改革下，中国钢铁业汰弱留强，加上经济复苏需求增加，开始进入强劲的景气周期，预期重钢H股的市盈率低至四倍以下，现价明显被低估。
曾广标
表面上，第二季增速较第一季放缓，其实首季盈利只接近11亿元，每股盈利12分，第二季盈利达到大约15亿元，环比增长也有四成。
盈喜公告指出，「2021年上半年，本公司积极开展全面对标找差，狠抓降本增效，工序成本与优秀企业精准对标，技术经济指标不断优化，购销两端瞄准与市场差距，持续提升采购体系能力，优化营销模式，实现产销效益稳步提升，生产经营持续向好，实现归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长。」简单解读，即是在经营方面今年有了重大改进，因而出现盈利暴涨。
上半年钢铁价格在高位运行，虽然当局压制进一步抬价，但预期下半年仍可保持于高水平。保守估计，重钢下半年盈利至少可上半年持平，但可能第三季增长会略为回落，第四季再上升。
改革管理层提高生产力
中国钢铁业今年特别优秀，主要是价格回升及需求增加，而重钢的超高增长则是源于其去年盈利基数特别低。去年受疫情影响，对钢铁的需求疲弱，今年疫情放缓环球经济逐渐回暖，各大国纷纷宣布大搞基建，包括钢材在内的原材料价格劲升。
重钢业绩飞跃，还由于大股东和管理层去年有重大改变。过去由于多年亏损，重钢2017年曾面临被内地监管当局除牌。集团和母公司均要进行大改组，并且改为由新成立的国营集团长寿钢铁接管。另一方面，中国整个钢铁业期间亦进行重大改组，宝钢和武纲两大集团合并为中国最大的宝武钢铁，并且取得长寿钢铁和重钢的控制权，重钢最高管理层之后大换班，由宝武派员接管及领导改革，重钢的生产力和钢材品质大为提高。
在供给侧改革下，中国钢铁业汰弱留强，加上经济复苏需求增加，开始进入强劲的景气周期，预期重钢H股的市盈率低至四倍以下，现价明显被低估。
曾广标
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