企业钱途——美国潮流：集体诉讼
叶德贤
2021-06-03 04:17 HKT
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美国的SPAC风潮仍然未退，香港联交所亦已经考虑引入SPAC模式的金融工具，这一切完全因为全球的金融监管机构必须对传统的IPO加紧监管规范，确保已经上市交易中的上市公司保持在严格的规管之下。
SPAC是美国交易所及SEC提供给市场一个简易上市的选择，先收集资金然后再进行业务收购。但在过去一年因为这个突然的SPAC风潮，美国SEC在今年年初已经多次发出警告，并且提出会SPAC进行de-SPAC的过程采取类似IPO的严谨审批。
但是SEC的态度并非要阻止SPAC的发展，相反是希望令到SPAC的市场发展对投资者更有保障。SEC收紧对SPAC的审核主要是针对SPAC以及其收购对象的资料披露方面。美国上市市场从来都是依赖上市公司的资料披露，由市场对上市公司作出监管，当市场投资者对上市公司的资料披露感觉有怀疑或者不足，便会发动集体诉讼。集体诉讼往往都会迫使上市公司提供更详细的资料披露，增加成本，而且大部份时间法院都会要求上市公司支付投资者集体诉讼的法律费用。美国本土有一班律师就专门每天查看所有上市公司的资料披露文件，然后协助投资者提出集体诉讼。
而近年SPAC亦成为集体诉讼的目标，成了SPAC要增加关注的一个风险。现时大部份针对SPAC的集体诉讼都和收购目标的资料披露有关，特别是一些存在关联交易的情况。
其实在美国进行关联交易并不是问题，因此完全透明的资料披露可以减少很多麻烦。当然在美国参与上市市场，选择一个专业团队是最重要，他们基本可以确保公司有足够的资料披露而不会掉进这些集体诉讼之中。
Temir Corp（TMRR）集团顾问
叶德贤
SPAC是美国交易所及SEC提供给市场一个简易上市的选择，先收集资金然后再进行业务收购。但在过去一年因为这个突然的SPAC风潮，美国SEC在今年年初已经多次发出警告，并且提出会SPAC进行de-SPAC的过程采取类似IPO的严谨审批。
但是SEC的态度并非要阻止SPAC的发展，相反是希望令到SPAC的市场发展对投资者更有保障。SEC收紧对SPAC的审核主要是针对SPAC以及其收购对象的资料披露方面。美国上市市场从来都是依赖上市公司的资料披露，由市场对上市公司作出监管，当市场投资者对上市公司的资料披露感觉有怀疑或者不足，便会发动集体诉讼。集体诉讼往往都会迫使上市公司提供更详细的资料披露，增加成本，而且大部份时间法院都会要求上市公司支付投资者集体诉讼的法律费用。美国本土有一班律师就专门每天查看所有上市公司的资料披露文件，然后协助投资者提出集体诉讼。
而近年SPAC亦成为集体诉讼的目标，成了SPAC要增加关注的一个风险。现时大部份针对SPAC的集体诉讼都和收购目标的资料披露有关，特别是一些存在关联交易的情况。
其实在美国进行关联交易并不是问题，因此完全透明的资料披露可以减少很多麻烦。当然在美国参与上市市场，选择一个专业团队是最重要，他们基本可以确保公司有足够的资料披露而不会掉进这些集体诉讼之中。
Temir Corp（TMRR）集团顾问
叶德贤
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