企业钱途——美股主要玩家：程式交易
叶德贤
2021-06-10 04:17 HKT
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程式交易（Algo Trading）是指运用电脑程式透过预设的市场情况，人工智能通过统计法的分析之后在股票市场进行交易。而很多人都会惊讶，在现今的美国股票交易市场中，超过70%是通过程式交易进行，我们在美国市场买卖股票，大部份的时间和我们买卖的对手其实是电脑。
程式交易的好处是它不会有情绪，不会因为市场的短暂波动作出冲动的投资策略改变。而在美国市场的数据显示，程式交易的回报较正常专业人工交易高出超过13%。
其实程式交易20多年前已经出现，当时市场叫程式交易做黑盒交易，而高盛就是当时比较出名使用黑盒交易。时至今日，在美国不论是专业的基金经理或是很多个人的day trader，他们都在钻研自己独特的一套程式交易设定，而市场上亦开始愈来愈多可以买到的程式交易系统。
很多人预计程式交易在未来将会取代大部份基金经理和交易员的角色，股票交易市场上只剩下向客户推销产品的分销商，而他们大部份都是持有相对牌照的银行和基金公司，其他就是程式交易的开发人员和投资客户。
不过当然程式交易不是没有它的问题，过往股票市场亦曾经出现多次因为一些不可预期的市场情况，导致很多程式交易在短时间内同时间疯狂地卖出所有手上的持股，导致市场发生重大的波动。这个亦是美国市场为何在个别股票突然股价或交易股数出现重大变动的时候，会自动引发一个5分钟的冷静期，其主要目的就是要让这些程式交易电脑冷静下来，让它们的主人因应市场的实际情况对程式设定作出合适的调整。
Temir Corp（TMRR）集团顾问
叶德贤
程式交易的好处是它不会有情绪，不会因为市场的短暂波动作出冲动的投资策略改变。而在美国市场的数据显示，程式交易的回报较正常专业人工交易高出超过13%。
其实程式交易20多年前已经出现，当时市场叫程式交易做黑盒交易，而高盛就是当时比较出名使用黑盒交易。时至今日，在美国不论是专业的基金经理或是很多个人的day trader，他们都在钻研自己独特的一套程式交易设定，而市场上亦开始愈来愈多可以买到的程式交易系统。
很多人预计程式交易在未来将会取代大部份基金经理和交易员的角色，股票交易市场上只剩下向客户推销产品的分销商，而他们大部份都是持有相对牌照的银行和基金公司，其他就是程式交易的开发人员和投资客户。
不过当然程式交易不是没有它的问题，过往股票市场亦曾经出现多次因为一些不可预期的市场情况，导致很多程式交易在短时间内同时间疯狂地卖出所有手上的持股，导致市场发生重大的波动。这个亦是美国市场为何在个别股票突然股价或交易股数出现重大变动的时候，会自动引发一个5分钟的冷静期，其主要目的就是要让这些程式交易电脑冷静下来，让它们的主人因应市场的实际情况对程式设定作出合适的调整。
Temir Corp（TMRR）集团顾问
叶德贤
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