陆星级攻略——关注美指数通胀隐忧 iBond今认购值吸纳
蔡华
2021-06-01 04:17 HKT
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美国总统拜登上周五发表其上任以来的首份财政预算案，当中高达 6万亿美元的预算规模迅速成为市场焦点。预算案确定了早前提及过的2.3万亿美元的基建及经济复苏方案和1.8万亿美元家庭计划。如此大规模的救市方案固然有利促进经济复苏，但亦会刺激成本上升，大大加剧通胀压力；而且预算案一旦落实将令美国背负历年以来最多的债务，债务占GDP比重将高达118%，外界因此预计预算案未必能得到国会的全盘支持，最后或会只接纳部份方案。
虽然近日美联储风向时鸽时鹰，但正如笔者上期提过客观数据已显示，市场通胀预期确定性较高。预算案公布同日美联储亦披露核心PCE物价指数。这项被视为是美国通胀率的关键指标表现远高于市场预期，其中指数年率及月率分别创下自1992年7月及2001年10月以来的新高，反映近月美国强劲的经济复苏正增加了通胀压力。加上美联储为促进和改善就业率亦乐见通胀高于正常水平，严防通胀风险已成环球市场共识。
波动市况抗通胀首选
按香港政府早前发布的《二○二一年第一季经济报告》显示，基本消费物价通胀率和整体消费物价通胀率的预测分别维持在 1%及 1.6%。虽然政府数据上显示通胀压力尚算温和，但考虑到环球财政政策和货币政策变化的预期，市民不容轻视通胀的情况。此时，相较而言，iBond这类通胀挂钩债券在当前波动市况中有望发挥更出色又稳定的表现。
香港政府2021年发行的iBond今日起接受认购，其息率与最近6个月的通胀率挂钩，并获政府提供2厘最低息率保证，每半年派息，有助投资者的资产于期内不跑输通胀。而且iBond发行人为香港政府，其信贷评级良好而风险极低，不少机构及券商亦乘势推出额外优惠回赠，是回报很不错的投资产品。
以去年11月的iBond为例，首次派息的年息率为2厘，按当天收市价HK$102.75计算，每一手iBond即可赚HK$275，不少投资者在上市当日即沽出获利。至于是否应该长线持有，则视乎大家的资金需求。但笔者认为，在政府2厘息保底下，预料当前通胀将持续走高，加上市场波动，iBond相当值得长线吸纳作为投资组合中平滑波动的重要工具；投资者亦可考虑沽出部份，同时保留部份作收息对冲通胀风险。
笔者为证监会持牌人，于本文刊登当日前并没持有上述投资产品及相关衍生产品之权益。以上内容仅供参考，并不代表陆国际（香港）有限公司立场，亦不构成任何投资建议、招揽或推荐。
陆金所香港行政总裁
蔡华
虽然近日美联储风向时鸽时鹰，但正如笔者上期提过客观数据已显示，市场通胀预期确定性较高。预算案公布同日美联储亦披露核心PCE物价指数。这项被视为是美国通胀率的关键指标表现远高于市场预期，其中指数年率及月率分别创下自1992年7月及2001年10月以来的新高，反映近月美国强劲的经济复苏正增加了通胀压力。加上美联储为促进和改善就业率亦乐见通胀高于正常水平，严防通胀风险已成环球市场共识。
波动市况抗通胀首选
按香港政府早前发布的《二○二一年第一季经济报告》显示，基本消费物价通胀率和整体消费物价通胀率的预测分别维持在 1%及 1.6%。虽然政府数据上显示通胀压力尚算温和，但考虑到环球财政政策和货币政策变化的预期，市民不容轻视通胀的情况。此时，相较而言，iBond这类通胀挂钩债券在当前波动市况中有望发挥更出色又稳定的表现。
香港政府2021年发行的iBond今日起接受认购，其息率与最近6个月的通胀率挂钩，并获政府提供2厘最低息率保证，每半年派息，有助投资者的资产于期内不跑输通胀。而且iBond发行人为香港政府，其信贷评级良好而风险极低，不少机构及券商亦乘势推出额外优惠回赠，是回报很不错的投资产品。
以去年11月的iBond为例，首次派息的年息率为2厘，按当天收市价HK$102.75计算，每一手iBond即可赚HK$275，不少投资者在上市当日即沽出获利。至于是否应该长线持有，则视乎大家的资金需求。但笔者认为，在政府2厘息保底下，预料当前通胀将持续走高，加上市场波动，iBond相当值得长线吸纳作为投资组合中平滑波动的重要工具；投资者亦可考虑沽出部份，同时保留部份作收息对冲通胀风险。
笔者为证监会持牌人，于本文刊登当日前并没持有上述投资产品及相关衍生产品之权益。以上内容仅供参考，并不代表陆国际（香港）有限公司立场，亦不构成任何投资建议、招揽或推荐。
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