陆星级攻略——固收产品作稳健投资
蔡华
2021-05-04 04:17 HKT
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近月股市大上大落，较难预测后市走势，在目前低息环境下，单靠银行定存以求保本，很大机会跑输通胀。如果投资者希望投资组合持仓能保持平稳增长，增持固定收益产品将会是不错选择。固定收益产品是指可以提供固定回报的资产，除了银行定期存款外，国债、企业债和可换股债等债券类产品，均为市场上主流的固定收益产品。
一般透过投资于政府或企业所发出附带固定利息（称为「票息」）的固定期限「借据」，主要有两种可预期回报：第一种就是由发债人所支付的定期票息收入；第二种是在债券到期前，若然能以高过买入价格，成功于二级市场上售出相关债券，则能为投资者带来相关资本回报。
由于债券的票息支付属发债人与持债人之法律协议，不像浮动的股票股息般，取决于公司董事会决定，对于追求稳定利息收益的投资者而言十分吸引；加上发债人在债券合约上同意于到期时偿还本金，在发债人不违约前提下资本承担风险相对较低，债价亦因此相对较股市稳定。
按自身风险评估需要
了解完固收资产回报，那风险又如何呢？投资债券可理解为与发债人定立合约，借贷予发债人并获取利息回报。因此投资债券其中一个最大风险，就是发债人未能向投资者偿还或支付款项，包括本金及利息，构成债务违约。这种风险因发债人的信贷状况而异，市场上亦有三大评级机构（标准普尔、穆迪和惠誉），负责厘定债券风险水平反映信贷评级，并按其风险划分为「投资级别」和「非投资级别/高收益类别」，方便投资者按自己的风险偏好评估投资需要。除了信贷评级，投资者亦要留意利率风险，因为债券价格通常会与利率走势成反比，当利率上升时，债价可能下跌。
正如笔者在早前专栏中多次强调，投资从来没有所谓百分百胜率，而只有做好资产配置，才能将风险降至最可控范围。固收资产相较于股票的低风险，能于波动市况发挥优秀的稳健性，建议初入门投资者部署入场门槛较低、风险较可控的投资级别债券型基金，以抵销高波动股票对持仓带来的冲击，同时平稳渡过通胀危机。
笔者为证监会持牌人，并没持有上述投资产品及相关衍生产品之权益。以上内容仅供参考，并不代表陆国际（香港）有限公司立场，亦不构成任何投资建议、招揽或推荐。
陆金所香港行政总裁
蔡华
一般透过投资于政府或企业所发出附带固定利息（称为「票息」）的固定期限「借据」，主要有两种可预期回报：第一种就是由发债人所支付的定期票息收入；第二种是在债券到期前，若然能以高过买入价格，成功于二级市场上售出相关债券，则能为投资者带来相关资本回报。
由于债券的票息支付属发债人与持债人之法律协议，不像浮动的股票股息般，取决于公司董事会决定，对于追求稳定利息收益的投资者而言十分吸引；加上发债人在债券合约上同意于到期时偿还本金，在发债人不违约前提下资本承担风险相对较低，债价亦因此相对较股市稳定。
按自身风险评估需要
了解完固收资产回报，那风险又如何呢？投资债券可理解为与发债人定立合约，借贷予发债人并获取利息回报。因此投资债券其中一个最大风险，就是发债人未能向投资者偿还或支付款项，包括本金及利息，构成债务违约。这种风险因发债人的信贷状况而异，市场上亦有三大评级机构（标准普尔、穆迪和惠誉），负责厘定债券风险水平反映信贷评级，并按其风险划分为「投资级别」和「非投资级别/高收益类别」，方便投资者按自己的风险偏好评估投资需要。除了信贷评级，投资者亦要留意利率风险，因为债券价格通常会与利率走势成反比，当利率上升时，债价可能下跌。
正如笔者在早前专栏中多次强调，投资从来没有所谓百分百胜率，而只有做好资产配置，才能将风险降至最可控范围。固收资产相较于股票的低风险，能于波动市况发挥优秀的稳健性，建议初入门投资者部署入场门槛较低、风险较可控的投资级别债券型基金，以抵销高波动股票对持仓带来的冲击，同时平稳渡过通胀危机。
笔者为证监会持牌人，并没持有上述投资产品及相关衍生产品之权益。以上内容仅供参考，并不代表陆国际（香港）有限公司立场，亦不构成任何投资建议、招揽或推荐。
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