汇市焦点——加元中期反弹至1.2055
郑广复
2020-08-28 04:18 HKT
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投资者聚焦今、明两天举行的全球央行行长及财长年会，鲍威尔的讲话更是重点。市场猜测，联储局将会改变现时以2%作为通胀目标的作法，而是采用通胀目标范围—即容许通胀率在目标上下特定范围内波动。
然而，这种做法并不新鲜，目前澳洲及纽西兰储备银行均采取通胀目标范围，前者为2至3%，后者为1至3%。若然联储局亦采用相同做法，不同之处或许只是通胀范围订得有多宽而已，是纽西兰的1至3%，还是市场揣测的1.5至2.5%？不过，投资者须知道，不论通胀率为何，联储局都有不调整利率的理由。
另一边厢的加拿大央行（BOC）似乎亦有意调整通胀目标，美、加的地理及贸易关系密切，加拿大货币政策紧贴美国并不意外。
BOC副行长Lawrence Schembri本周二表示，COVID-19疫情对经济的冲击，将会考验公众对央行设定的2%通胀目标的信心。他又指出，若然公众认为通胀长期仍处于正轨，则不太在意通胀的短期变动，若然通胀预期未受控，减息的影响将会降低，结果将需要采取更大的宽松力度。
通胀升温助推动经济
政府及BOC每五年需就2%的通胀目标进行检讨，现时的通胀目标将于2021年12月结束，BOC表示已在网上进行公众咨询，对通胀目标框架的意见，而这更是BOC首次就通胀目标咨询公众意见。
假如BOC最终决定上调通胀目标，对加元汇价将有何影响？由于2%通胀目标明年底才到期及需进行评估，届时全球经济处于甚么状况难以猜度，但上调通胀目标就等于央行接受较高的通胀率，故先要看当时的通胀及利率水平，若以目前的经济状况评估，容许较高通胀率将令通胀预期上升，从而有可能加速民间企业投资及家庭消费，支持经济增长，目前先令经济复苏比控制通胀更为重要。
美元兑加元在3月中高见1.4667后开始走弱，近期多次跌至1.3130水平见支持，但仍未摆脱弱势，以3月中至5月下旬形成的平底下降三角形量度，跌穿底部1.3855的下跌目标为1.3043，换言之，美元兑加元仍有逾100点子下跌空间。中长线而言，美元兑加元自2015年1月迫近1.2800后形成大型横行市，今年3月份高位极之接近2016年1月所做的1.4690高位，技术走势已呈大型双顶，故预期后市将反复下试横行区底部支持，若然调整幅度为2011年7月至2016年1月最大升幅之50%，汇价将跌至1.2055。
资深外汇评论员
郑广复
然而，这种做法并不新鲜，目前澳洲及纽西兰储备银行均采取通胀目标范围，前者为2至3%，后者为1至3%。若然联储局亦采用相同做法，不同之处或许只是通胀范围订得有多宽而已，是纽西兰的1至3%，还是市场揣测的1.5至2.5%？不过，投资者须知道，不论通胀率为何，联储局都有不调整利率的理由。
另一边厢的加拿大央行（BOC）似乎亦有意调整通胀目标，美、加的地理及贸易关系密切，加拿大货币政策紧贴美国并不意外。
BOC副行长Lawrence Schembri本周二表示，COVID-19疫情对经济的冲击，将会考验公众对央行设定的2%通胀目标的信心。他又指出，若然公众认为通胀长期仍处于正轨，则不太在意通胀的短期变动，若然通胀预期未受控，减息的影响将会降低，结果将需要采取更大的宽松力度。
通胀升温助推动经济
政府及BOC每五年需就2%的通胀目标进行检讨，现时的通胀目标将于2021年12月结束，BOC表示已在网上进行公众咨询，对通胀目标框架的意见，而这更是BOC首次就通胀目标咨询公众意见。
假如BOC最终决定上调通胀目标，对加元汇价将有何影响？由于2%通胀目标明年底才到期及需进行评估，届时全球经济处于甚么状况难以猜度，但上调通胀目标就等于央行接受较高的通胀率，故先要看当时的通胀及利率水平，若以目前的经济状况评估，容许较高通胀率将令通胀预期上升，从而有可能加速民间企业投资及家庭消费，支持经济增长，目前先令经济复苏比控制通胀更为重要。
美元兑加元在3月中高见1.4667后开始走弱，近期多次跌至1.3130水平见支持，但仍未摆脱弱势，以3月中至5月下旬形成的平底下降三角形量度，跌穿底部1.3855的下跌目标为1.3043，换言之，美元兑加元仍有逾100点子下跌空间。中长线而言，美元兑加元自2015年1月迫近1.2800后形成大型横行市，今年3月份高位极之接近2016年1月所做的1.4690高位，技术走势已呈大型双顶，故预期后市将反复下试横行区底部支持，若然调整幅度为2011年7月至2016年1月最大升幅之50%，汇价将跌至1.2055。
资深外汇评论员
郑广复
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