汇市焦点——美汇或展中期反弹浪

汇市焦点/汇市焦点

郑广复

2020-08-26 04:16 HKT

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产经专栏

內容

　　全球央行财金官员年会明日召开，虽然不预期有震撼性措词，但联储局主席鲍威尔的发言仍值得留意，尤其FOMC决策委员在上周公布的7月份议息会议记录中，暂时排除了孳息曲线控制措施，令市场认为当局不够鸽，相信鲍威尔会借着今次会议向市场发出更明确的讯息，而调高通胀目标将是一个放鸽的讯号！
　　全球经济在今年首两季遭受COID-19疫情严重冲击，主要经济体陷入衰退是意料中事，市场已将焦点转向下半年，预期经济回稳并逐渐复苏。疫情最严重的美国，早前公布的7、8月份经济数据大多好转，制造业PMI在7月份重上50.9的扩张水平后，8月份进一步升至53.6，是2019年1月以来最高，但当中必然存在积压的动力，能否维持有待观察。
美就业市场复苏需时
尽管7月份非农业职位大幅增加176.3万，但4月份大幅减少1972.4万个职位，即使其后就业职位逐步增加，7月份整体非农业职位回升至139,582,000个，但仍较2月份的152,463,000个减少了1288.1万个，即使从8月份起，每月新增129万个职位，亦需时10个月才可回复到今年初的水平。不过，中美关系日益恶化，美国又在今年11月3日举行总统大选，在政治及经济前景不确定之下，估计企业近月不会大幅增聘员工。
美汇指数上周二低见92.13后，翌日呈双日转向突破上日高位收市，上周五再呈穿头破脚阳烛高收，短期倾向进一步反弹，首先仍以3月份低位94.65为主要阻力，若可突破并稳守其上，则最乐观估计有机会挑战97.80，以今年3月份高位102.99至上周二低位92.13计，若然反弹此跌浪50%，美汇指数可见97.56，接近上述高位。
笔者揣测，一旦鲍威尔暗示联储局将会容许通胀率在一段时间内高于2%，将会刺激资金流入美股，尤其当局在7月份议息会议记录中，借用了市场预测指。
调高通胀上限利美资产
首次加息时间是2024年，若再放宽通胀上限，就是为美股进一步攀升大开绿灯，美国10年期国债孳息率应可重上1厘，届时美股及国债息率皆升将会吸引海外资金流入美国，美元汇价亦将因此而上升。
非美预期将展开一波较长的调整浪，暂时可以3月低位以来最大升幅50%为首个重要支持。如此，欧罗兑美元可见1.1300；英镑兑美元可见1.1238；澳元兑美元见0.6391；纽元兑美元见0.6092；美元兑加元见1.3899；美元兑日圆变动不大，反弹3月高位以来最大跌幅50%亦仅可升至107.93。我要强调，这是基于联储局发出暂时容许通胀升温下的预期，若然并无发生，以上推测自然亦无效！
资深外汇评论员
郑广复