财金解码——5G建网疫后提速 市场发展空间大 美欧封杀无碍5G股驰骋

联通（762）昨日狂升近26%，主因上半年表现胜预期；中移动成绩表亦符预期，集团更提早于半年内完成全年5G上客7000万户目标，反映5G市场发展空间不俗。此外，两者对5G的资本开支年内亦稳定增长。在前景具动能下，个别5G设备股昨日应声弹起。欧美封杀虽利淡5G板块，但于疫后国家料相应提速5G建设，或推动活力较弱的5G股，可小注部署。
今年上半年，联通纯利75.69亿元（人民币，下同），按年升10.06%；期内营业额1503.97亿元，升3.8%，表现胜预期。管理层指，集团流动ARPU次季开始回升，料随著5G网络建设加快，加上5G终端价格续降和普及等，下半年5G用户将快速发展，带动ARPU和服务收入续升。相关资本开支上，上半年为126亿元，料全年5G资本开支将为350亿元。
  花旗指，联通上半年纯利较市场预期高9%，伙中电信（728）共享5G网络有助盈利增长，重申「买入」。野村料，公司将续受惠其「5G+」战略，但因营运成本飙升，维持「中性」评级，行业首选仍为中移动。
资本开支稳定增长
  中移动中期少赚0.53%至557.65亿元，期内完成5G资本开支552亿元，全年计划约为1050亿元。
  美银指，集团表现符预期，而首6月已净上客7000万，100%完成全年目标，重申「买入」，并料其于第三季尾至第四季初将对5G基站进行另一轮集中采购。
  目前，市场因担忧华为被海外封杀，以至5G设备股表现较呆滞。不过，中移动指，已在全国建设30万个5G基站，部署城市逾300个，料8月底前完成全年建设任务，建设进度超前。
  消息反映内地5G网络扩张进程理想，而面对欧美封杀及疫情后更或提速。
中移动上客提早达标
  中移动上月公布今年光缆集中采购招标结果，长飞光纤（6869）重获第一，市场份额增加4.4倍。富瑞指，长飞光纤中标均价虽进一步下降36%，但料可推动行业整合，认为策略明智，予「持有」评级，目标价看15.96元。该股昨升1.15%，收报14.08元。
  5G设备股中，中通服近日公布料中期收入及纯利将按年倒退5%及10%，一度至其见4连跌，但至昨日靠稳，升3.24%至5.1元，重越50天线（5.07元）。
  瑞银指因疫情所困，对其盈警不意外，虽下调目标价至6.7元，但料下半年业务强劲，维持「买入」评级。

中通服走势反复
公司动向：受肺炎爆发影响，预期上半年的营收和净利润按年分别降不超过5%和10%。
最近业绩：去年多赚5.1%至30.49亿元人民币。
股价走势：3月至超卖水平反弹，其后反复横行，本月初曾重上百天线，但因盈利下降消息复软。
大行评估：大摩评级「增持」，予最高目标价7元。

长飞250天线争持
公司动向：于中移动（941）2020年光缆集中采购招标的结果中，中标份额最大达19.44%，但均价下降36%。
最近业绩：首季盈转亏蚀717.5万元人民币；去年同期盈利2.53亿元人民币。
股价走势：上月初一度随大市冲高，但现回落至250天线争持，于约13.4元具支持。
大行评估：野村看17元，评级「中性」。

联通见三个月高
公司动向：上半年与中电信(728)新增共建共享5G基站约15万，而公司可用5G基站约21万。
最近业绩：上半年净利润75.69亿元人民币，按年增长10.06%。
股价走势：上月初随市况上试100天线未果回落，渐见圆底走势，昨在绩优下爆升，见3个月高。
大行评估：摩通予最「牛」目标价10.5元，评级「增持」。

思摩尔受捧可翻炒
  恒指昨日高开246点后曾倒跌99点，最后跌13点收25230点，成交减至1164亿元。但中资电讯股逆市急升，联通（762）半年多赚一成超市场预期，竟急涨25%报5.74元！中移动（941）公布业绩，升3.6%报59元。中电信（728）升11.1%报2.6元。电讯基建股中通服（552）及京信通信（2342）各升3%。
  大型科技股阿里巴巴（9988）升2%报248.2元，但美团（3690）跌1.1%，京东（9618）及网易（9999）各升1.4%及3.6%。其他科网股各有升跌，微盟（2013）升3.8%，金蝶（268）跌2.9%。
  创科（669）中期多赚16%增派息，升10.9%至94.45元创历史新高。申洲（02313.HK）升3.6%。
  内需股普遍上升，万洲（288）及维达（3331）分别升2.5%及1.9%，餐饮股海底捞（6862）、九毛九（9922）及呷哺呷哺（520）升6.6%至7.3%，体育用品股安踏（2020）升3.2%收80.05元。
  壹传媒（282）连续第二天暴挫，股价急跌41%收0.38元，周三高位1.96元！
  Saas概念股回升，移卡（9923）暴涨24%至57元，周二高位80元，中国有赞（8083）升5%至1.72元，预期移卡有望纳入港股通。
  中信证券称，SaaS是长周期的优质赛道，中期来看，全球SaaS市场仍有望维持20％以上营收复合增速，且企业经营效率、盈利能力有望持续提升。
  电子烟股思摩尔国际（6969）涨8%至37.5元，已经连续12个交易日获得南向资金净买入，由44.85元回调，可以翻炒。
财金解码 本报记者