财金解码——低捞新经济 新基建股 港股2万点见底 四大名家把脉
财金解码本报记者
2020-03-23 04:17 HKT
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新冠肺炎疫情急速扩散，加上沙特与俄罗斯爆发油战，震散全球股市，港股技术上已「见熊」，现市况应忌贸然入市捞货。为免经济陷入衰退，各国央行「大合唱」放水减息，美国息率料降至近零，股息率有3、4厘以上的收息股变得吸引，当中收入稳定的本地公用和电讯股为首选。
记者 袁国守、梁宇硕
尽管环球央行「大合奏」向市场泵水，但新冠肺炎疫情仍肆虐全球，市场担心各国经济陷入衰退，避险情绪持续升温，风险资产惨遭抛售，美股和港股不断创52周新低。以今年初恒指高位29174点计算，港股至今回落近22%，步入熊市。恒指上周五收报22805点，反弹1095点，但全个星期计，累跌1227点，连挫两周。
那么，港股何时才见底？今期本刊找来四位股坛名家为港股把脉，尝试预测今次熊市低位。人称「沈大师」的信汇证券行政总裁沈振盈表示，港股完全见底或短期触底反弹，要视乎几大因素，第一是宏观因素，即欧美疫情何时受控，情况如同武汉，不需要全无确诊个案，而是新增感染人数开始下降，治瘉人数增多，这将是第一讯号。他指出，若欧美情况无恶化，大市有机会出现较大及长时间反弹。
沈大师指，各国央行推宽松政策印银纸，但市场处于恐慌状态，套现盘仍存在，做杠杆的基金需「call孖展」（强制平仓），例如美元兑日圆的利差交易（carry trade）之前要拆仓，其他避险资产如金价亦跌。沈大师相信，前个星期拆仓活动已做得「七七八八」，当股市下跌时，避险工具回升，即完成拆仓讯号出现，大市有望反弹。沈大师认为，第三个港股见底的讯号，是货币政策外，财政政策亦见推出，料届时大市开始有支持。沈大师认为，目前再插空间不多，以恒指作指标，跌至21500至21800点可开始入市，首选是「ATM」即腾讯（700）、阿里巴巴（9988）和美团（3690），并可吼实5G板块，如电讯设备股京信通信（2342）及中国通讯服务（552）；手机设备股则要待武汉解封，内地厂房全面复工才有起色。
帝峰证券及资产管理行政总裁郭思治表示，港股续寻底，今年高位为29174点，现跌至22000多点，有机会回落至21000甚至2万大关，但其实意义不太大，因形态上是反复试底格局。
反弹两千点才算稳妥
哪些讯号才能确认港股转势？郭思治提醒，若恒指反弹一千几百点不要雀跃，如说成功脱险，技术上恒指需企稳10天线楼上；同时，恒指要升离底位2000点以上，因为以年内高位29174点计，目前低位约22000多点，相差6000至7000点，所以从底位弹升2000点后才算成功试底。
郭思治表示，外围疫情在扩散，美国开始封城，但现时派钱也解决不了问题，因民众不能出街消费；内地疫情虽受控，惟不明因素还在，故现时宜保守一点。
此外，郭思治指，油价反复受压，可能引发金融问题，因石油公司可能还不到钱给银行，但料问题可用钱解决，而非像疫情般，用钱也未能解决。他预料，疫情过后，各类板块都会反弹，只是快慢问题，预期最快是线上股份，其中腾讯、阿里及小米（1810）都可以待大市企稳后买入，但不建议「瞓身」，每只股各买一注，如小米跌至9元值得买入。
除网上股之外，郭思治认为内需、基建及旅游相关股，之后都有机会出现可观反弹；以内需为例，14亿的人口目前未能出外消费，当疫情过去，「报复式」消费将出现，故内需股值得看好；基建板块方面，中央势增加基建投放，因此水泥和钢铁股也不妨留意。
东骥基金管理董事总经理庞宝林表示，港股何时见底要看各国防疫政策，虽然美国总统特朗普终严肃起来，美国各处开始封城，惟之前只当新冠肺炎是普通流感处理，政策失当，加上西方人一般不戴口罩，预期美国疫情可能要到7至8月才纾缓，今年头两季GDP将出现负增长，因此暂不用急于捞货。
庞宝林预料，港股跌至2万点有望见底，理由是恒指市帐率低于1倍（现时0.98倍）的时间极少。他补充，当大户沽盘及疫情个案减少，估计到年中才考虑买货长揸，当中可吼实阿里，原因是在中国网上市场中盈利增长最快，且不太受疫情影响，惟近日沽压重，泻至前低位约172才部署吸纳。此外，庞宝林认为，若目前无货在手，5G、医药及内需板块亦可留意；至于本地公用和地产股，尽管本来受惠减息，但受到社会示威影响，削减了吸引力。相反，庞宝林认为，一旦汇控（005）跌至40元以下，股息率达9厘时可买入，因为除息高，暂时未见有系统性风险，且集团裁员有助减低营运成本，料未来一至两年可保持现有派息。短线部署方面，庞宝林指，一旦大市单日急速反弹，不妨买入逆向ETF，但个别存在杠杆，所以不建议过夜，只宜day trade（即日鲜），多走几转。
锐升证券联合创办人及首席执行官邓声兴表示，根据历史数据，恒指市帐率处于1倍或以下，市盈率约9倍或以下，港股每每见底，恒指跌至21000至22000点已达相关指标；不过大市不会一达指标即见底，但亦不会长时间处低估值。
邓声兴指出，为对付疫情，内地早已封关，现确诊新增个案开始减少，而欧美近日亦陆续推行防疫措拖，相信未来一至两个月新增个案将下降。他表示，虽然疫情受控的时间比预期长，但除非持续恶化引致大衰退，企业盈利受影响，否则预料大市估值及经济将回复正常。
腾讯微盟受惠疫情
板块方面，邓声兴认为，捞底首选为新经济及新基建股，新经济行业中，可留意腾讯和微盟集团（2013），因为两者可受惠于疫情，除多了人玩手游，网上生意亦增，腾讯旗下小程式应用大幅增长；同时，通过微信开会及远程办公室软件需求也上升，相信大众用过之后会继续使用。他补充，腾讯小程式增长可带动集团广告收入，往后再非单靠手游业务作为盈利增长动力，股价去年下半年持续于320元徘徊，料于该水位有重要支持。另一方面，邓声兴预期，内地今年下半年将加快资本开支，以推动经济增长，其中5G相关固投势增加，新基建股例如京信通信值得吼实。不过，他提醒大市有时会「跌过龙」，加上有斩仓盘，只宜分段入市。
财金解码 本报记者
记者 袁国守、梁宇硕
尽管环球央行「大合奏」向市场泵水，但新冠肺炎疫情仍肆虐全球，市场担心各国经济陷入衰退，避险情绪持续升温，风险资产惨遭抛售，美股和港股不断创52周新低。以今年初恒指高位29174点计算，港股至今回落近22%，步入熊市。恒指上周五收报22805点，反弹1095点，但全个星期计，累跌1227点，连挫两周。
那么，港股何时才见底？今期本刊找来四位股坛名家为港股把脉，尝试预测今次熊市低位。人称「沈大师」的信汇证券行政总裁沈振盈表示，港股完全见底或短期触底反弹，要视乎几大因素，第一是宏观因素，即欧美疫情何时受控，情况如同武汉，不需要全无确诊个案，而是新增感染人数开始下降，治瘉人数增多，这将是第一讯号。他指出，若欧美情况无恶化，大市有机会出现较大及长时间反弹。
沈大师指，各国央行推宽松政策印银纸，但市场处于恐慌状态，套现盘仍存在，做杠杆的基金需「call孖展」（强制平仓），例如美元兑日圆的利差交易（carry trade）之前要拆仓，其他避险资产如金价亦跌。沈大师相信，前个星期拆仓活动已做得「七七八八」，当股市下跌时，避险工具回升，即完成拆仓讯号出现，大市有望反弹。沈大师认为，第三个港股见底的讯号，是货币政策外，财政政策亦见推出，料届时大市开始有支持。沈大师认为，目前再插空间不多，以恒指作指标，跌至21500至21800点可开始入市，首选是「ATM」即腾讯（700）、阿里巴巴（9988）和美团（3690），并可吼实5G板块，如电讯设备股京信通信（2342）及中国通讯服务（552）；手机设备股则要待武汉解封，内地厂房全面复工才有起色。
帝峰证券及资产管理行政总裁郭思治表示，港股续寻底，今年高位为29174点，现跌至22000多点，有机会回落至21000甚至2万大关，但其实意义不太大，因形态上是反复试底格局。
反弹两千点才算稳妥
哪些讯号才能确认港股转势？郭思治提醒，若恒指反弹一千几百点不要雀跃，如说成功脱险，技术上恒指需企稳10天线楼上；同时，恒指要升离底位2000点以上，因为以年内高位29174点计，目前低位约22000多点，相差6000至7000点，所以从底位弹升2000点后才算成功试底。
郭思治表示，外围疫情在扩散，美国开始封城，但现时派钱也解决不了问题，因民众不能出街消费；内地疫情虽受控，惟不明因素还在，故现时宜保守一点。
此外，郭思治指，油价反复受压，可能引发金融问题，因石油公司可能还不到钱给银行，但料问题可用钱解决，而非像疫情般，用钱也未能解决。他预料，疫情过后，各类板块都会反弹，只是快慢问题，预期最快是线上股份，其中腾讯、阿里及小米（1810）都可以待大市企稳后买入，但不建议「瞓身」，每只股各买一注，如小米跌至9元值得买入。
除网上股之外，郭思治认为内需、基建及旅游相关股，之后都有机会出现可观反弹；以内需为例，14亿的人口目前未能出外消费，当疫情过去，「报复式」消费将出现，故内需股值得看好；基建板块方面，中央势增加基建投放，因此水泥和钢铁股也不妨留意。
东骥基金管理董事总经理庞宝林表示，港股何时见底要看各国防疫政策，虽然美国总统特朗普终严肃起来，美国各处开始封城，惟之前只当新冠肺炎是普通流感处理，政策失当，加上西方人一般不戴口罩，预期美国疫情可能要到7至8月才纾缓，今年头两季GDP将出现负增长，因此暂不用急于捞货。
庞宝林预料，港股跌至2万点有望见底，理由是恒指市帐率低于1倍（现时0.98倍）的时间极少。他补充，当大户沽盘及疫情个案减少，估计到年中才考虑买货长揸，当中可吼实阿里，原因是在中国网上市场中盈利增长最快，且不太受疫情影响，惟近日沽压重，泻至前低位约172才部署吸纳。此外，庞宝林认为，若目前无货在手，5G、医药及内需板块亦可留意；至于本地公用和地产股，尽管本来受惠减息，但受到社会示威影响，削减了吸引力。相反，庞宝林认为，一旦汇控（005）跌至40元以下，股息率达9厘时可买入，因为除息高，暂时未见有系统性风险，且集团裁员有助减低营运成本，料未来一至两年可保持现有派息。短线部署方面，庞宝林指，一旦大市单日急速反弹，不妨买入逆向ETF，但个别存在杠杆，所以不建议过夜，只宜day trade（即日鲜），多走几转。
锐升证券联合创办人及首席执行官邓声兴表示，根据历史数据，恒指市帐率处于1倍或以下，市盈率约9倍或以下，港股每每见底，恒指跌至21000至22000点已达相关指标；不过大市不会一达指标即见底，但亦不会长时间处低估值。
邓声兴指出，为对付疫情，内地早已封关，现确诊新增个案开始减少，而欧美近日亦陆续推行防疫措拖，相信未来一至两个月新增个案将下降。他表示，虽然疫情受控的时间比预期长，但除非持续恶化引致大衰退，企业盈利受影响，否则预料大市估值及经济将回复正常。
腾讯微盟受惠疫情
板块方面，邓声兴认为，捞底首选为新经济及新基建股，新经济行业中，可留意腾讯和微盟集团（2013），因为两者可受惠于疫情，除多了人玩手游，网上生意亦增，腾讯旗下小程式应用大幅增长；同时，通过微信开会及远程办公室软件需求也上升，相信大众用过之后会继续使用。他补充，腾讯小程式增长可带动集团广告收入，往后再非单靠手游业务作为盈利增长动力，股价去年下半年持续于320元徘徊，料于该水位有重要支持。另一方面，邓声兴预期，内地今年下半年将加快资本开支，以推动经济增长，其中5G相关固投势增加，新基建股例如京信通信值得吼实。不过，他提醒大市有时会「跌过龙」，加上有斩仓盘，只宜分段入市。
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