财金解码——宜以长线投资作关注点 富达：可留意亚洲投资机遇
财金解码本报记者
2020-03-23 04:17 HKT
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富达国际亚太区首席投资官Paras Anand认为，每逢市况波动，尤其是本次经历长期升市后进入反复波动的阶段，普遍投资者大多会选择缩短投资期，以保本为首要考量。Paras Anand指出，若以长线部署作为关注点，投资者宜参考著名投资者巴菲特的投资智慧，当恐惧情绪主导市场，是为长线投资搜寻机遇的时机。他建议长线投资者考虑投资时可以循留意亚洲投资机遇、重新思考市场分类及主动投资策略这三个方向出发。
记者 梁宇硕
过去十年，投资市场的主旋律，始终离不开追逐可提供收益的资产，或追捧低波幅股份，惟目前投资这两类资产却存在部份风险。皆因多年来水涨船高，虽然经历近期跌市，现时此两类防守型资产大多估值仍偏高，抵御市场波动的能力变得脆弱，特别是在市场预期各国央行救市行动，对刺激需求及带动实体经济作用有限。
看好新兴亚洲市场前景
首先，他认为现宜继续留意亚洲区的投资机遇，看好包括新兴亚洲在内的市场在未来十年将成为具吸引力的投资地。Paras Anand指出，目前亚洲在全球经济产出的占比，仍远高于亚洲市场，未来亚洲无论在环球经济及环球投资市场的占比有望出现显著增幅，增幅更有机会大于全球平均水平。即使近日市场上坏消息不断，也有一些短期因素利好亚洲市场，最显然易见的是低油价因素。亚洲区内的工业及消费者均可受惠于相对偏低的油价，特别是在区内如中国般的石油进口国。
其次，过去十年美元汇价持续走强，对不少亚洲经济体的资金流构成压力，但此局面现正在扭转，美国加推货币及财政政策刺激经济，或加快此局面的转变速度，有利亚洲市场。此外，随着亚洲市场前景与中国的联系愈趋紧密，最近市场忧虑，中国经济受疫情及贸易战所影响，导致亚洲区整体估值下降，或为长线吸纳优质资产的机会。
留意具持续增长特性主题
随着不少投资者熟练地透过深入研究地缘政治因素及环球各经济体的状况，物色不同地区的投资机遇。Paras Anand认为目前的传统市场及行业分类并不足以辅助投资者作出投资分类配置（尤其是在成熟市场）。他特别表明不少在成熟市场上市的企业，其营运区域、收入来源，或主要交易货币与上市地点的关系并不大。（如英国富时100的企业便是个很好的例子，指数内企业合计收入接近三分之二，都是来自海外业务或海外子公司）
另外，行业性质急剧转变，使行业分类愈来愈困难。投资者在波动市中寻找机会时，或会发现不少相对吸引的机会均来自具持续增长特性的主题，这些主题跨越了行业及市场，如新兴市场、中国消费、创新科技，及可持续投资。因此，他认为投资者不妨重新定义不同的投资主题以捕捉更多的机遇。
波动市应长线部署 主动投资策略可吼
富达国际指出在过去一段长时间中，被动投资策略发展日趋成熟，加上非常规货币政策，盖过个别企业基本因素对市场的影响，令被动投资策略需求激增。然而投资者或是时候考虑以主动投资策略取代被动投资策略，成为投资组合内的主要投资风格。
注重价值提升
首先，市况大幅波动，将影响如指数基金及ETF等被动策略产品紧贴大市的能力，意味此类产品的回报有机会跑输大市；其二，被动型产品长期受追捧，令主动投资策略基金的管理费回落，投资价值提升；其三，不少资产价格最近出现价格错置的情况，估值被低估，利好主动投资策略的回报前景。
以上多个关注方向虽无助投资者在波动市中估算入市时机，但当市场一旦触及触发点，引发资产卖出或买入，将使长线投资者更感迷惘，而这三个思考方向或有助投资者在波动市况中作长线部署。
财金解码 本报记者
记者 梁宇硕
过去十年，投资市场的主旋律，始终离不开追逐可提供收益的资产，或追捧低波幅股份，惟目前投资这两类资产却存在部份风险。皆因多年来水涨船高，虽然经历近期跌市，现时此两类防守型资产大多估值仍偏高，抵御市场波动的能力变得脆弱，特别是在市场预期各国央行救市行动，对刺激需求及带动实体经济作用有限。
看好新兴亚洲市场前景
首先，他认为现宜继续留意亚洲区的投资机遇，看好包括新兴亚洲在内的市场在未来十年将成为具吸引力的投资地。Paras Anand指出，目前亚洲在全球经济产出的占比，仍远高于亚洲市场，未来亚洲无论在环球经济及环球投资市场的占比有望出现显著增幅，增幅更有机会大于全球平均水平。即使近日市场上坏消息不断，也有一些短期因素利好亚洲市场，最显然易见的是低油价因素。亚洲区内的工业及消费者均可受惠于相对偏低的油价，特别是在区内如中国般的石油进口国。
其次，过去十年美元汇价持续走强，对不少亚洲经济体的资金流构成压力，但此局面现正在扭转，美国加推货币及财政政策刺激经济，或加快此局面的转变速度，有利亚洲市场。此外，随着亚洲市场前景与中国的联系愈趋紧密，最近市场忧虑，中国经济受疫情及贸易战所影响，导致亚洲区整体估值下降，或为长线吸纳优质资产的机会。
留意具持续增长特性主题
随着不少投资者熟练地透过深入研究地缘政治因素及环球各经济体的状况，物色不同地区的投资机遇。Paras Anand认为目前的传统市场及行业分类并不足以辅助投资者作出投资分类配置（尤其是在成熟市场）。他特别表明不少在成熟市场上市的企业，其营运区域、收入来源，或主要交易货币与上市地点的关系并不大。（如英国富时100的企业便是个很好的例子，指数内企业合计收入接近三分之二，都是来自海外业务或海外子公司）
另外，行业性质急剧转变，使行业分类愈来愈困难。投资者在波动市中寻找机会时，或会发现不少相对吸引的机会均来自具持续增长特性的主题，这些主题跨越了行业及市场，如新兴市场、中国消费、创新科技，及可持续投资。因此，他认为投资者不妨重新定义不同的投资主题以捕捉更多的机遇。
波动市应长线部署 主动投资策略可吼
富达国际指出在过去一段长时间中，被动投资策略发展日趋成熟，加上非常规货币政策，盖过个别企业基本因素对市场的影响，令被动投资策略需求激增。然而投资者或是时候考虑以主动投资策略取代被动投资策略，成为投资组合内的主要投资风格。
注重价值提升
首先，市况大幅波动，将影响如指数基金及ETF等被动策略产品紧贴大市的能力，意味此类产品的回报有机会跑输大市；其二，被动型产品长期受追捧，令主动投资策略基金的管理费回落，投资价值提升；其三，不少资产价格最近出现价格错置的情况，估值被低估，利好主动投资策略的回报前景。
以上多个关注方向虽无助投资者在波动市中估算入市时机，但当市场一旦触及触发点，引发资产卖出或买入，将使长线投资者更感迷惘，而这三个思考方向或有助投资者在波动市况中作长线部署。
财金解码 本报记者
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