拉阔投资——信佳业绩稳定可低吸

拉阔投资

曾广标

2020-03-13 04:17 HKT

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产经专栏

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　　新冠肺炎疫情蔓延至全球多国，加上沙特与俄罗斯爆发石油价格战，令环球股市进一步受压。不过，中国内地疫情基本受控，同时大多数行业受惠低油价，因此当中国相关股票跟跌时，亦是趁低收集良机。其中产销中高级电子产品和宠物用品的信佳国际（912），在弱市时低位见承接。
　　中美贸易战曾使信佳业务受到一定影响，由于公司产销的电子产品，以美国商户为主要买家和合作伙伴，贸易战令盈利略为受压。截至去年九月底的上半年度，信佳每股盈利减少13%，至9.68仙，维持派发中期息6仙。及至中美达成首阶段贸易协议，不对更多电子产品开征关税，令信佳处境有所改善。
　　信佳部份输美产品早前受到加征关税影响，部份生产线迁至越南的新厂房，开支有所增加，信佳上半年营业额虽有增长，但盈利稍为下降。
　　信佳是家族控股公司，电子业在大公子领导下，研发各式高新科技产品，以及投资于美国具领先水平的初创公司，可望陆续收成。二公子则主管宠物粮食，以庞大的中国内地市场作为主要目标。
息率吸引憧憬分拆
　　信佳早已产销宠物电子培训器，具有稳定利润，近年拓展宠物粮食，主要透过在中港网店经营。信佳在欧洲自主研发宠物粮出口中国，亦与内地生产商合作开发中等价格宠物粮，盼可加速在各大省市占领市场。
　　信佳宠物粮和其他用品在香港开始获利及赢得口碑，于疫情爆发后，香港网店在年初生意增加超过五成，加上宠物培训产品早已有盈利，当宠物粮盈利稳定后，宠物部份便会分拆上市。此外，在惠州的旧厂房即将重建为商住屋苑，可望带来额外盈利。
　　现时信佳生产集中在东莞拥有包括员工宿舍在内的工业园，由于生产电子产品，厂房一向重视环境保护，当遇上新冠肺炎疫情后，公司在春节假期做足防疫准备，二月中以来，绝大部份工人陆续回厂上班，疫症对生产没有太大影响。
　　预期截至三月底的下半年度，信佳盈利可望保持平稳，预期年度每股盈利可达20仙，末期息不少于6仙，年度派息合共约12仙，现价息率接近八厘。加上预期明年便可实现分拆上市，可趁低收集稳袋高息。
曾广标