财金解码——内房逆市受捧 三月底恢复销售 内房股受惠政策放宽可吸
财金解码本报记者
2020-02-27 04:17 HKT
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受个别股份盈喜带动，内房昨逆市受捧。新冠肺炎蔓延打击内地经济活动，拖累内地发展商的销售放慢。不过，有大行指近日内房销售恢复进度加快，加上2月并非传统旺季，故对全年影响可控。市场并预期，待疫情过后内房可进一步受惠政策放宽，而板块早前经调整，可趁估值更为吸引吸纳优质内房。
奥园（3883）及金地商置（535）在周二收市后公布盈喜，前者料去年核心净利润按年增长逾五成，后者则料溢利按年最少增65%。在盈喜带动下，两者全日各飙5.06%及8.4%，金地商置最多曾抽升11.45%兼破顶。除上述两者外，融创（1918）周一亦预期去年盈利增逾50%，带动该股两连升，昨日并重新越过50天线（43.37元），高收2.95%，报43.7元。
融创为行业首选
瑞银指，融创去年纯利增长胜该行预期的增长39%，续将其定为行业首选。该行认为，融创最受惠近期政策对发展商融资的放松；长线上喜好集团强劲的土地收购能力，特别是并购陷入困境的发展商及其文旅业务。
而集团现价相当于今年市盈率4.8倍，对比该行覆盖研究的发展商平均为6.1倍，估值具优势，重申「买入」评级，目标价看60.8元。
上周，人行宣布下调贷款市场报价利率（LPR），惟LPR五年期下调幅度逊预期，致板块受压，但却令估值更为吸引。奥园及融创现价市盈率约10倍，其余大型内房如碧桂园（2007）及恒大（3333）的市盈率更约为5倍。
在国家应对疫情打击而推提振政策的憧憬下，现阶段可考虑分注吸龙头内房。其中，碧桂园据报启动大规模人事及组织架构调整，市场认为调整为去年初改革的延续和深化，以提升集团综合竞争力。
摩通月中曾预期，内房销售会最快在4月份恢复，而其最新料内房至3月底将全线恢复正常运作，因更多地方政府容许建筑活动恢复及重开售楼处。此外，该行虽料2月销售额将按年减少50%至70%，惟过往2月并非旺季，占全年销售仅约5%，相信对全年表现影响不大。
前景方面，摩通料内房维持窄幅波动，因市场憧憬的政策放宽将抵销行业疲弱的基本因素，并料去年业绩较强的内房将跑出，大型内房偏好万科（2202）及融创（1918），中型内房看好世房（813）、富力（2777）及新城（1030）。
小型股则选中骏（1966）、美的置业（3990）、时代中国（1233）及奥园（3883）。
中联重科增长强劲 受惠内地宽松政策
美国卫生官员警告新冠肺炎迟早社区爆发，美股杜指累跌1911点，恒指昨日再跌196点至26696点，已算少。幸而黄金没有再升，暂时企在每安士1640美元水平，相信港股及美股可随时反弹。
好股始终会回升，中联重科（1157）频频回购A股。主要产销工程机械和农业机械，产品已覆盖全球100余个国家和地区，尤其是在一带一路沿线设立了分子公司及常驻机构。
中联重科公布业绩预告，去年归属于上市公司股东的净利润料介乎43亿元（人民币，下同）至45亿元，按年增长112.89%至122.79%，每股基本收益介乎0.55元至0.57元。
集团指，去年国内房地产和基建等下游行业需求保持较好增速，工程机械行业持续景气，全年保持中高速增长。公司混凝土设备、起重设备等产品市场反馈良好、产销两旺，土方设备、高空作业平台等新兴潜力产品实现了突破，海外业务持续增长，公司整体取得了明显好于行业平均水平的销售收入增速。公司平均毛利水平同比大幅改善，并继续严控各项成本费用，尤其是销售规模增长，管理费用率和财务费用率按年下降较快。
分析指今年地方专项债券发行规模定在2.15万亿人民币，汇丰估计可带来相当7.2万亿人民币的潜在投资额度。野村相信中联重科今明两年仍可有35%及18%的盈利增长，主因中国宽松的政策及环保规例造就强劲需求，预期起重机和混凝土机械付运量会于今明两年持续增长势头。快将公布好业绩，预测市盈率可降至10倍，有机会回复反复上升之势。
财金解码 本报记者
奥园（3883）及金地商置（535）在周二收市后公布盈喜，前者料去年核心净利润按年增长逾五成，后者则料溢利按年最少增65%。在盈喜带动下，两者全日各飙5.06%及8.4%，金地商置最多曾抽升11.45%兼破顶。除上述两者外，融创（1918）周一亦预期去年盈利增逾50%，带动该股两连升，昨日并重新越过50天线（43.37元），高收2.95%，报43.7元。
融创为行业首选
瑞银指，融创去年纯利增长胜该行预期的增长39%，续将其定为行业首选。该行认为，融创最受惠近期政策对发展商融资的放松；长线上喜好集团强劲的土地收购能力，特别是并购陷入困境的发展商及其文旅业务。
而集团现价相当于今年市盈率4.8倍，对比该行覆盖研究的发展商平均为6.1倍，估值具优势，重申「买入」评级，目标价看60.8元。
上周，人行宣布下调贷款市场报价利率（LPR），惟LPR五年期下调幅度逊预期，致板块受压，但却令估值更为吸引。奥园及融创现价市盈率约10倍，其余大型内房如碧桂园（2007）及恒大（3333）的市盈率更约为5倍。
在国家应对疫情打击而推提振政策的憧憬下，现阶段可考虑分注吸龙头内房。其中，碧桂园据报启动大规模人事及组织架构调整，市场认为调整为去年初改革的延续和深化，以提升集团综合竞争力。
摩通月中曾预期，内房销售会最快在4月份恢复，而其最新料内房至3月底将全线恢复正常运作，因更多地方政府容许建筑活动恢复及重开售楼处。此外，该行虽料2月销售额将按年减少50%至70%，惟过往2月并非旺季，占全年销售仅约5%，相信对全年表现影响不大。
前景方面，摩通料内房维持窄幅波动，因市场憧憬的政策放宽将抵销行业疲弱的基本因素，并料去年业绩较强的内房将跑出，大型内房偏好万科（2202）及融创（1918），中型内房看好世房（813）、富力（2777）及新城（1030）。
小型股则选中骏（1966）、美的置业（3990）、时代中国（1233）及奥园（3883）。
中联重科增长强劲 受惠内地宽松政策
美国卫生官员警告新冠肺炎迟早社区爆发，美股杜指累跌1911点，恒指昨日再跌196点至26696点，已算少。幸而黄金没有再升，暂时企在每安士1640美元水平，相信港股及美股可随时反弹。
好股始终会回升，中联重科（1157）频频回购A股。主要产销工程机械和农业机械，产品已覆盖全球100余个国家和地区，尤其是在一带一路沿线设立了分子公司及常驻机构。
中联重科公布业绩预告，去年归属于上市公司股东的净利润料介乎43亿元（人民币，下同）至45亿元，按年增长112.89%至122.79%，每股基本收益介乎0.55元至0.57元。
集团指，去年国内房地产和基建等下游行业需求保持较好增速，工程机械行业持续景气，全年保持中高速增长。公司混凝土设备、起重设备等产品市场反馈良好、产销两旺，土方设备、高空作业平台等新兴潜力产品实现了突破，海外业务持续增长，公司整体取得了明显好于行业平均水平的销售收入增速。公司平均毛利水平同比大幅改善，并继续严控各项成本费用，尤其是销售规模增长，管理费用率和财务费用率按年下降较快。
分析指今年地方专项债券发行规模定在2.15万亿人民币，汇丰估计可带来相当7.2万亿人民币的潜在投资额度。野村相信中联重科今明两年仍可有35%及18%的盈利增长，主因中国宽松的政策及环保规例造就强劲需求，预期起重机和混凝土机械付运量会于今明两年持续增长势头。快将公布好业绩，预测市盈率可降至10倍，有机会回复反复上升之势。
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