财金解码——行业疫市加快整合「宅经济」利包装需求纸品龙头有势跟注买

财金解码

财金解码本报记者

2020-02-26 04:17 HKT

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产经专栏

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玖纸（2689）中期多赚0.5%，加上毛利率趋升，其于昨日波动市中受捧。受惠内地纸厂提价，纸品股上周已先升一转。长线上市场料疫情爆发下将加快行业整合，利好大型纸厂如玖纸及理纸（2314）。惟人民币走弱或拖累板块，宜限制注码。此外，「宅经济」有利网购，料亦可带动包装需求，并长远改变消费习惯，相关线上消费股亦可多留意。
截至去年底止中期，玖纸纯利22.79亿元（人民币，下同），按年升0.5%。期内，营业额288.36亿元，按年跌5%。毛利率按年升1.4个百分点至17.1%，主因期间废纸原料成本下跌远较产品售价之下跌快所致。
玖纸绩后见资金追捧，昨日早段冲高后于高位横行，收升3.36%，报8.93元。走势上，纸品股于去年第三季起重拾活力，近期更在产品提价及大行加持下走强，玖纸自月中曾录5连升，理纸上周亦连升4日，两者齐齐突破所有平均线，并于近期高位整固，反映板块具一定资金支持。
人币弱或利淡板块
花旗表示，自本月18日起，内地废纸价格每吨升约30至50元人民币，认为废纸价格趋升是受玖纸及理纸复产带动，并受原材料价格上升影响，致平均销售单价向上。而玖纸公布自2月19日起于东莞、重庆及太仓的箱板纸每吨提价100元人民币，故看好玖纸利润可较理纸为高。
瑞信指，玖纸上调纸价主因其强大的定价能力及疫情控制措施所带来的生产限制，并相信原材料紧张短期将持续，而今年内地进口废物配额或进一步下跌，认为大型厂商将续享成本优势，逐步淘汰小型厂商，重申玖纸「跑赢大市」，目标价升至11.8元。
业务方面，玖纸去年下半年包装纸业务占收入约86.3%，相关产品销量按年上升，相信在目前疫情肆虐下，「宅经济」概念或进一步带动纸品股包装业务。
消费习惯由线下转线上
另一在家概念股高鑫零售（6808）在公布去年多赚14%后，亦获市场普遍看好。花旗指。新冠肺炎爆发将带动快速消费品消费由线下转向线上，料客户习惯结构性转变将有利高鑫，加上其具有完善的O2O基建，及较佳的营运效率及成本架构，将目标价升至13.5元，评级「买入」。
汇证亦看好疫情将刺激高鑫今年增长，而B2C业务盈利能力改善有助抵销租金收入下跌影响，重申「买入」，目标价由11.2元升至12.7元。该股昨跌0.73%，报10.86元。
买SPDR金够稳阵
新型冠状病毒疫情在多国蔓延，全球股市大波动，周一晚意大利股市暴跌逾5%，美股杜指跌3.5%，创两年来最大单日跌幅，今年升幅全报销，但港股昨日跌不下。亚洲时段道指期货回升约220点，但在傍晚时只升100点左右，相信美股昨晚亦弹不起。恒指昨日低开98点后倒升，收报26893点，升72点，ATM之一腾讯（700）领大市，升2.8%报401.6元；美团点评（3690）亦升2.7%报103.3元。
中国的复工率估计未来10日，可达60%至70%，即3月底才可全面复工。上证指数昨日收3013点，跌18点，仍然相对强。但仍要小心全球性疫情继续扩散，打断工业产业链，感觉上似乎美股调整未完。
小米（1810）收12.64元，升2.5%，中芯国际（981）升7.2%报16.62元。担心南韩供应链断裂，消息指华为手机中的核心麒麟Kirin芯片首度在中芯国际进行NTP。国家工信部指，将支持加快5G商用步伐，中兴（763）昨天曾创36.7元新高后，收报35.2元，升0.7%，这三只股都是强势，但短炒有胡要食。国际油价全线下跌，美国10年期债息创2016年以来新低，避险情绪仍高。黄金价格涨至会安士1674美元后昨日回至1650元，黄金股昨天回吐，其实可吸纳。山东黄金（1787）昨日跌6.5%至20元，招金矿业（1818）跌3.8%至9.39元，这两股都比较波动。
要跟足金价，还是买SPDR金（2840）够稳阵，昨日收1203,52周高低位分别是1227及939，升幅30%，同时期金价高低位分别是1674及1325，升幅26%，不怕金价升佢唔升。
财金解码本报记者