iPhone 17｜新机发布后苹果股价例跌 3大致命伤被批「食老本」

更新时间：11:29 2025-09-11 HKT
发布时间：17:53 2025-09-10 HKT

【iPhone17/iPhoneAir/eSIM】苹果（APPLE，AAPL）发布会正式收官，尽管iPhone 17系列、Apple Watch Ultra 3等主力产品在硬件上有所升级，不过市场反馈呈现两极化。有意见认为，苹果专注于设计改进、增强耐用性和延长电池寿命，但在AI功能及突破性硬件如折叠装置却未见重大突破。面对三星、Google等竞争对手，苹果能否凭借新产品推动业绩持续增长，将继续成为市场焦点。

本次发布会上，苹果推出全新iPhone 17系列、新款iPhone Air、Apple Watch Series 11、SE3、Ultra 3，以及AirPods Pro 3等多款配件更新。大行花旗发表报告认为，iPhone 17系列使用全新A19及A19 Pro处理器、更佳电池性能、全自家无线网络晶片N1、蓝芽及Thread，以至镜头升级等，均符合该行预期。不过，《华尔街日报》报道，苹果发表会缺乏惊喜；摩根大通称新发布的iPhone Air性价比不足，可能影响销量，苹果周三股价收市跌逾3%。

致命伤1：折叠机进度落后对手

随著折叠机市场正快速发展，花旗表示，全新登场的iPhone Air或可被视作苹果可折叠iPhone的过渡产品；路透分析师亦认为，iPhone Air的推出可能意味苹果正在为未来进军折叠装置市场铺路。然而，相关机型最早要到明年才可能面世。相反，三星已推出第七代折叠手机Galaxy Z Fold7，Google（GOOGL）上个月亦发表了最新一代折叠手机。

被喻为「最强苹果记者」的彭博资深记者古尔曼（Mark Gurman）则在专栏唱淡iPhone 17 Air销情，情况就如苹果20年前推出首款Air笔记型电脑般，更列出iPhone 17 Air弱点包括机身尺寸限制、摄影镜头、电池容量及性价比，恐怕很难成为买家首选。

至于市场高度预期的「AI智能手机」，苹果在本次发布会的表现可说是颇为低调。综合外媒报道，包括CEO库克（Tim Cook）在内的苹果高层总共仅提到五次「AI」，亦几乎没有对苹果AI功能「Apple Intelligence」的改进作出详细说明。

致命伤2：iPhone 17欠缺AI功能

目前对手三星和Google正积极强化自家AI手机，自去年推出Galaxy S24系列后，三星便计划积极扩大手机AI功能，于明年推出的Galaxy S26系列中更会整合其他AI解决方案，不局限于Google Gemini。

Google亦狙击苹果在AI发展迟缓的弱点，其中上月推出的新一代Pixel智能手机已加入AI新功能，包括存取手机内的重要资讯和改善用家所拍摄的照片。Google为Pixel 10推出的网上广告更不点名嘲讽iPhone，声称用家不用等多一年就能享有AI功能。

致命伤3：智慧型穿戴装置差距逐渐被拉开

智慧型穿戴装置方面，苹果与竞争对手在硬件及技术上的差距正逐渐拉开。去年苹果已放弃为Apple Watch开发MicroLED屏幕；与此同时，竞争对手Garmin与全球显示技术龙头友达合作，并于上周发布全球首款采用 MicroLED显示技术的智能手表Garmin fenix 8 Pro MicroLED，不但显示性能大幅提升，还拥有超广可视角，从侧面观看也能呈现比前代高六倍的对比度，让使用者在任何环境下都能清晰读取资讯。相比之下，苹果瞄准专业运动范畴的Apple Watch Ultra 3，至今仍只采用广角 OLED 面板，在技术先进性上已落后于对手。

苹果发布会后股价常先跌后升

业界对苹果的AI滞后已发出警告，TECHnalysis Research总裁Bob O'Donnell表示，「目前美国市场用户仍普遍满意，但若到明年此时Siri表现仍差、折叠机仍缺席，这份满意度恐怕难以持续。」Prime Capital Financial投资组合经理Clayton Allison亦认为，如果苹果在AI方面依然步履迟缓，会为苹果股价感到担忧。

事实上，iPhone 17发布会结束后，苹果股价周二收市跌1.48%，隔日股价进一步受压，跌超过3.2%，市值再失117亿美元。不过，根据外媒《巴隆周刊》引述分析，苹果发布会后股价例跌属常态，苹果股票在过去17年发布会的当日股价，平均下跌0.1%，随后一周表现亦会逊于大市。以2018年发布的iPhone XR为例，当年就被市场批评无惊喜，拖累股价跌1.24%；不过从 iPhone 发布6个月后，苹果的股票平均回报率便会达到11.7%，超过标准普500指数8个百分点。

过去苹果发布会后24小时股价：

发布产品	发布日	发布后24小时
iPhone 6、6+	2014/9/9	+3%
iPhone 6s、6s+	2015/9/25	-2%
iPhone SE	2016/3/21	+1%
iPhone 7系列	2016/9/7	-3%
iPhone 8系列、iPhoneX	2017/9/12	-1%
iPhone XR、XS、XS Max	2018/9/12	+2.4%
iPhone 11系列	2019/9/11	-0.23%
iPhone 12系列	2020/10/13	+0.07%
iPhone 13系列	2021/9/15	+0.61%
iPhone 14系列	2022/9/8	-0.96%
iPhone 15系列	2023/9/12	-1.19%
iPhone 16系列	2024/9/20	-0.29%