闻风至 - 高息支持光大环境可避险 | 鲜股落镬
发布时间：02:00 2026-11-10 HKT
现在市场基本面尚未平复，特别是AI交易熄火，尚要等待市场「泻」清，才能确认市场对高增长、高风险的AI投资重拾兴趣，若想暂避风头，有高息支持的光大环境（257）正是优质避风港之一。
事实上，光大环境的战略价值在目前的宏观大气候下正被逐步放大。随着美国大选落幕，国会与白宫形成「政治僵局」，大幅限制了美国政府未来的财政扩张与发债规模。这意味通胀预期受控，联储局缺乏「疯狂加息」的条件，造就未来至少两年的「息口稳定期」。
当资金成本高企的恐慌被打破，同时市场又忧虑高估值科技股的套现潮，市场资金亦确实出现一轮换马，流向具备实质业绩支撑、现金流强劲的传统龙头，而光大环境符合最新的资金偏好。
拟发最多9.2亿股A股
光大环境最新业绩已交出不错的成绩表，显示其从「建造期」向「运营期」的走向。2025年全年，集团纯利达39亿元，按年回升16.2%；到今年（2026年）上半年纯利录得24.31亿元，按年进一步升10.2%。值得留意是，期内集团营业收入微跌约0.9%，但利润却录得双位数增长。反映集团过渡至毛利更高、极度稳健的运营服务收益。
更具爆发力的是，在内部「印钞机」全面开动之际，集团近日抛出一个足以引发价值大重估的外部催化剂，其刚宣布建议于深圳证券交易所发行最多9.2亿股A股，预计集资规模高达80亿元人民币。
更重要是，美银大打「开口牌」，称内地投资者要求股息率逾4%，光大环境若以1倍市帐率发行A股，相当于要每股派息提升至约0.37元。
我们回望当年中国海洋石油（883）回归A股，挟着庞大集资额减债兼不断增加派息，随即引发其港股股价出现一波凌厉的重估升潮。光大环境最新动态市盈率仅得7.6倍水平，股息收益率达5.4厘，但派息比率仅42%，再看其强劲现金流，未来增加派息比率潜在空间巨大。
闻风至
