伍礼贤 - 京东估值低廉值博 | 开工前落盘
更新时间：02:00 2026-09-18 HKT
发布时间：02:00 2026-09-18 HKT
发布时间：02:00 2026-09-18 HKT
字体大小
京东集团（9618）次季收入下跌2.9%，净利润按年增14.5%。即使在内地消费环境疲弱，京东零售经营利润率仍由4.5%升至4.6%，毛利率更连续17个季度改善。基于公司具自营仓库及一体化供应链，其配送速度、服务品质已成其独特优势，料其有能力在消费环境好转时取得更佳的销售成绩。
公司今年股价已从高位回调约两成，主要受累于收入倒退、国补退坡、外卖亏损和新业务烧钱。不过，公司现阶段估值低廉，预测市盈率仅8.4倍低于五年均值，PEG为0.28，自由现金流收益率近13%；同时手持的净现金占市值逾4成，预测股息率亦高达4厘，加之公司积极回购，反映现时展开部署已具备一定安全边际。
不妨100元附近关注，目标价116元，跌穿90元离场。
本人为证监会持牌代表，没持有上述股份。
光大证券国际
证券策略师
笔者为证监会持牌人
伍礼贤
最Hit
