大行晨报 - 加央行料按兵不动｜大行晨报
发布时间：02:00 2026-09-02 HKT
美军周日袭击了伊朗，美国和伊朗时隔约一个月再次互袭，美国声称已取得霍尔木兹海峡控制权。美国7月核心个人消费支出（PCE）价格指数涨幅符合预期，经通胀调整的消费支出停滞，为美国联储局7月不加息提供了理由。不过，联储局主席沃什在杰克逊霍尔央行年会上警告称，当前金融环境不具限制性，价格压力尚未真正缓解，并誓言联储局将实现2%的通胀目标。这一鹰派表态推升了美国9月加息的预期。现在美国9月加息概率从35%跃升至近60%。美汇指数亦因此反弹至99.5水平之上整固。
另外，受美元反弹所影响，各主要外币兑美元短线走势均不同程度回落。美国与加拿大的关税争拗再度升级，美国于2026年8月26日正式对多项加拿大商品征收50%的高额关税。加拿大政府随后展开强力反击，宣布对价值约200亿美元的美国进钢铝产品关税提高一倍至50%，同时推出新的支持计划，帮助受贸易战升级冲击的加拿大企业。美加双方外交与贸易冲突成为主导汇率的核心催化剂，加元走势偏软，美元兑加元上周升穿250天线并一度高见1.3912，执笔之时正于1.387水平整固。
由于AI投资热潮、减税政策，以及中东能源冲击等因素，美国经济展现出强劲的韧性，通胀依旧顽固。联储局目前政策利率维持在3.5至3.75厘区间。随着9月FOMC议息会议临近，市场甚至开始重新定价联储局在年内重启加息或长期维持高利率的可能。加拿大央行将于今周公布议息结果，市场预计加央行将会按兵不动。虽然加拿大第二季度GDP年化增长率达3.3%表现亮眼，但贸易战带来的巨大不确定性逼使加央行或较大可能选择在9月维持利率不变，限制了加元的反弹空间。目前美元兑加元仍在今年6月底形成的下降通道当中上落，若能成功突破并守稳上方阻力位约1.39水平，美元兑加元不排除再度上试1.4水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
