大行晨报 - 金价见两个月高位｜大行晨报
更新时间：02:00 2026-08-20 HKT
发布时间：02:00 2026-08-20 HKT
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霍尔木兹海峡对峙持续，美国总统特朗普称目前没有与伊朗进行任何对话。通胀忧虑等因素推动多国长期主权债券大跌。国际油价持续上扬，不过升幅有所收窄。受通胀、财赤与AI融资热潮推动，全球多国长期主权债遭到抛售，长期债收益率升至逾十年高位，当中10年期美国国债收益率一度触及去年年初以来新高。不过，美元并未与美债收益率一同拉升，本周以来美汇指数持续于约99.5水平的低位上落整固。
另一边厢，现货金价上星期曾一度创下今年6月初以来的高位，高见每盎司4449美元，并升穿250天线，执笔之时现货金价暂时回落至每盎司4355美元整固。据世界黄金协会数据显示，2026年第二季度全球央行合计购买约289吨黄金，各国央行的结构性购金需求为金价走势提供了支撑，再加上近期美国公布的就业数据走弱、零售销售降温以及通胀逐步降温，减轻了市场对美联储今年加息的预期。彭博利率期货显示，市场预期联储局在9月加息的机率已降至约三成左右，消息利好黄金走势。
不过，由于财政赤字和财政支出庞大，美国长期国债收益率依旧维持在高位，这在一定程度上限制了金价的短期上行空间。
笔者早前曾提及每盎司4400美元为现货金价的关键阻力位。现时金价正于该水平附近争持，我们认为金价若升穿每盎司4480美元才可考虑入市，短线目标价为每盎司4600美元水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
